Le cours de l'argent : XAG/USD recule à 66,30 dollars avant les chiffres de l'emploi américain

En bref

• Le cours de l'argent recule à 66,30 dollars après un plus haut de cinq jours proche de 68 dollars, avant la publication du rapport sur l'emploi américain

• TD Securities anticipe un rebond de l'emploi américain à 95 000 créations en août, contre un consensus de marché évoqué autour de 58 000

• Le gouverneur de la Fed Christopher Waller évoque des signes de désinflation, réduisant les anticipations d'une hausse des taux

• Sur le plan technique, l'argent reste soutenu au-dessus de 65,71 dollars, avec une résistance clé à 71,12 dollars

• Les données d'inflation de la semaine prochaine pourraient peser davantage que l'emploi sur la prochaine décision de la Fed

Le cours de l'argent marque une pause avant l'emploi américain

Le cours de l'argent (XAG/USD) recule vendredi près de 66,30 dollars l'once lors de la séance européenne, après avoir touché un plus haut de cinq jours proche de 68,00 dollars. Ce repli intervient à quelques heures de la publication du rapport sur l'emploi américain (Nonfarm Payrolls) du mois d'août, attendu à 12h30 GMT, une échéance qui pousse les investisseurs à alléger leurs positions sur le métal blanc avant de connaître la tonalité du marché du travail outre-Atlantique.

Selon TD Securities, cité le 5 septembre 2025, l'économie américaine devrait afficher un rebond partiel avec 95 000 créations d'emplois attendues, après une contraction de 23 000 postes en juillet, et un taux de chômage stable à 4,1 %. D'autres prévisionnistes de marché évoquent en revanche un consensus plus proche de 58 000 créations, un écart qui traduit la nervosité ambiante avant la publication officielle du Bureau of Labor Statistics. La croissance des salaires est quant à elle attendue en repli, autour de 3 % contre 3,2 % en juillet.

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Waller déplace le curseur de la Fed vers l'inflation

La prudence des opérateurs trouve aussi sa source dans les déclarations du gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller, jeudi, qui a évoqué des signes tangibles de désinflation dans les données récentes. Ces propos ont réduit les anticipations d'un relèvement des taux directeurs, un mouvement qui pèse mécaniquement sur le dollar et soutient, par effet miroir, le cours de l'argent.

Les analystes de Commerzbank estiment que ces commentaires « soulignent l'incertitude persistante » entourant la trajectoire monétaire américaine, précisant que Waller a confirmé qu'« une hausse des taux n'est absolument pas nécessaire ». Selon la banque allemande, les chiffres d'inflation attendus la semaine prochaine constitueront l'élément déterminant de la prochaine décision de la Fed, ce qui réduirait l'importance accordée au rapport sur l'emploi publié ce vendredi.

Selon notre expert : Un seul chiffre publié ce vendredi pourrait faire basculer les marchés mondiaux avant le week-end, la tension est palpable.

Analyse technique : un biais haussier qui résiste

Sur le graphique journalier, le XAG/USD évolue à 66,73 dollars, au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 20 jours, positionnée près de 65,71 dollars, une configuration qui traduit une structure ascendante encore intacte. L'indice de force relative (RSI), proche de 55, indique un momentum haussier modéré, sans signaler de zone de surachat à ce stade.

Le support immédiat se situe à 65,71 dollars ; une cassure sous ce niveau exposerait le métal blanc à une correction plus marquée vers des paliers inférieurs. À la hausse, le sommet d'août à 71,12 dollars reste l'obstacle à franchir pour valider la poursuite du mouvement haussier entamé ces dernières semaines. Une clôture durable au-dessus de ce seuil ouvrirait la voie vers des niveaux pluriannuels, tandis qu'un retour sous les 65 dollars remettrait en question cette dynamique.

Refuge industriel et diversification : les fondamentaux de l'argent

L'argent conserve un statut hybride : valeur refuge en période d'instabilité, mais aussi matière première industrielle stratégique grâce à sa conductivité électrique, supérieure à celle du cuivre et de l'or, très recherchée dans l'électronique et l'énergie solaire. Le ratio or/argent, qui mesure le nombre d'onces d'argent nécessaires pour égaler la valeur d'une once d'or, reste suivi de près pour juger de la valorisation relative des deux métaux.

Dans ce climat de taux incertains, un nombre grandissant d'épargnants se tourne vers les métaux précieux pour sécuriser une partie de leur patrimoine. L'acquisition de lingots d'or, de lingots d'argent ou de pièces d'or physiques permet de sortir partiellement du système bancaire traditionnel et de détenir un actif tangible, à l'abri des fluctuations liées aux décisions de politique monétaire.

Sources : BDOR - TD Securities - Commerzbank - Réserve fédérale (Fed)