Le cours de l'or recule sous 4 125 dollars : l'inflation pétrolière reprend le dessus sur la Fed

En bref

• Le cours de l'or recule pour la deuxième séance consécutive, autour de 4 125 dollars l'once

• Les tensions dans le détroit d'Ormuz font grimper le pétrole et raniment les craintes d'inflation

• Les paris sur une hausse des taux de la Fed reculent, ce qui limite la baisse de l'or

• Les niveaux techniques évoquent un support proche de 4 100 dollars et une résistance vers 4 296 dollars

• Les investisseurs attendent les minutes du FOMC de mercredi pour affiner leurs anticipations

Un repli qui n'a rien d'anodin

Le cours de l'or a cédé du terrain pour la deuxième séance consécutive, glissant vers la zone des 4 125-4 124 dollars l'once lors de la session asiatique de mardi. Le repli intervient alors que les prix du pétrole brut progressent, portés par un regain de tensions dans le détroit d'Ormuz. Cette remontée du baril attise les craintes inflationnistes et pousse mécaniquement les rendements des bons du Trésor américain vers le haut, un mouvement qui détourne les capitaux d'un actif ne versant aucun coupon. Les paris affaiblis sur une hausse des taux de la Réserve fédérale et la faiblesse persistante du dollar limitent l'ampleur de la baisse, sans l'effacer totalement.

A lire aussi : L'or dégringole sous les 4 130 dollars pendant que le pétrole s'embrase dans le détroit d'Ormuz

Le détroit d'Ormuz, nouvel épicentre de la nervosité

Téhéran cherche à asseoir son contrôle stratégique sur cette voie maritime vitale et entend désormais percevoir des frais auprès des navires en transit. L'Iran assure qu'il ne s'agit pas de péages mais de contributions destinées à la sécurité, à la surveillance des bâtiments et à la protection environnementale, une explication que Washington rejette fermement. Une agence maritime a par ailleurs rapporté qu'un pétrolier avait été touché par un projectile non identifié lors de sa traversée, fragilisant un peu plus un accord de paix encore instable entre Washington et Téhéran, et soutenant au passage les cours du brut.

Selon notre expert : La Fed hésite, le dollar vacille, et le cours de l'or paie déjà la facture de cette incertitude mondiale

La Fed entre pause forcée et attentisme calculé

Le rapport décevant sur l'emploi américain de juin a refroidi les anticipations d'un resserrement monétaire. Les opérateurs, qui envisageaient entre une et deux hausses de taux en 2026, tablent désormais sur zéro à une seule hausse. Cette révision maintient le dollar sur la défensive et freine les positions vendeuses agressives sur le cours de l'or. Du côté des statistiques, l'indice ISM des services a reculé à 54,0 en juin contre 54,5 le mois précédent, conforme aux attentes mais insuffisant pour redonner de l'élan au billet vert. Les investisseurs préfèrent désormais patienter jusqu'à la publication des minutes du FOMC mercredi avant d'ajuster leurs positions.

Les niveaux techniques à surveiller

Le cours de l'or conserve un biais baissier sous la moyenne mobile simple à 200 jours, à 4 489,97 dollars, et reste enfermé dans un canal descendant. Le MACD est pourtant repassé en territoire positif, sa ligne évoluant au-dessus de la ligne de signal, ce qui traduit une tentative de stabilisation à court terme. Un support se dessine autour de 4 100 dollars, niveau psychologique qui pourrait attirer des achats à bon compte en cas de repli plus marqué. À la hausse, une résistance se situe vers 4 296 dollars, seuil qu'il faudrait franchir pour invalider le biais baissier dominant. Dans l'attente des minutes du FOMC de mercredi, la prudence reste de mise et les mouvements de prix devraient demeurer erratiques, tiraillés entre craintes inflationnistes liées au pétrole et anticipations monétaires plus accommodantes.

Sources : BDOR - World Gold Council - Réserve fédérale (Fed) - CME FedWatch Tool