Le Dollar Index bloqué à 101,35 points : les NFP américains vont-ils faire vaciller la Fed ?

En bref

• Le Dollar Index évolue autour de 101,35 points avant la publication des données NFP américaines de juin

• Les économistes attendent 110 000 créations d'emplois contre 172 000 en mai, taux de chômage stable à 4,3 pour cent

• Le président de la Fed a averti que l'inflation reste trop élevée lors du forum de Sintra

• L'outil CME FedWatch indique 85 pour cent de probabilité d'au moins une hausse de taux

• L'indice de sentiment de la Fed reste en territoire hawkish à 123,64 points

• L'or franchit la barre des 4000 dollars pendant que le bitcoin dépasse les 60 000 dollars

Le billet vert marque une pause avant le rapport sur l'emploi

Le Dollar Index affiche une allure hésitante ce jeudi matin, glissant tout doucement près de 101,35 points. Cet indice, qui mesure la valeur du billet vert face à six devises majeures, semble suspendu à une seule échéance : la publication des chiffres de l'emploi américain (NFP) attendue à 12h30 GMT. Rien d'étonnant à cette immobilité relative. Quand un chiffre macroéconomique de cette envergure approche, les cambistes préfèrent généralement rester sur la touche plutôt que de prendre des positions risquées.

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Un rapport sur l'emploi scruté avec une attention particulière

Les prévisionnistes tablent sur 110 000 créations d'emplois pour juin, un chiffre nettement inférieur aux 172 000 enregistrés en mai. Le taux de chômage devrait, lui, rester stable à 4,3 pour cent. Mais c'est surtout la composante salariale qui retiendra l'attention des traders : le salaire horaire moyen est attendu en hausse à 3,5 pour cent sur un an, contre 3,4 pour cent le mois précédent, avec une progression mensuelle de 0,3 pour cent. Cette donnée pèsera lourd dans les arbitrages de la Réserve fédérale, tant elle constitue un baromètre fiable des pressions inflationnistes latentes.

Selon notre expert : Cette publication américaine pourrait faire basculer tous les marchés en quelques secondes ce jeudi

Le discours de Warsh à Sintra donne le ton

Mercredi, lors du forum de la Banque centrale européenne à Sintra, le président de la Fed a martelé que l'inflation demeurait « trop élevée », insistant sur la nécessité de restaurer la stabilité des prix. Sans surprise, aucune indication précise n'a filtré concernant les futures décisions sur les taux directeurs. L'exercice relevait davantage de la posture que de la révélation stratégique, un classique du genre pour ce genre d'intervention publique.

Un indice de sentiment toujours orienté vers la fermeté

Le score du FXS Speechtracker attribué à cette allocution s'établit à 5,6 sur 10, traduisant un positionnement modérément restrictif. Le refus de donner des repères sur l'avenir, combiné à l'affirmation que la banque centrale doit encore évaluer si le boom de l'intelligence artificielle génère de l'inflation, dessine une posture prudente et attachée à son indépendance. L'indice FXS Fed Sentiment, lui, reste inchangé à 123,64 points, confirmant que ce discours n'a pas véritablement modifié la tonalité générale de la politique monétaire perçue par les marchés. Au-dessus de la barre des 100, l'institution demeure clairement dans une logique de vigilance renforcée face aux prix.

Statistiques décevantes en amont, les devises réagissent en ordre dispersé

Mercredi déjà, deux publications avaient raté leurs objectifs. L'emploi privé ADP n'a progressé que de 98 000 postes, loin des 113 000 anticipés, tandis que l'indice manufacturier ISM s'est replié à 53,3 points contre une stabilité attendue à 54,0. Ces résultats mitigés expliquent en partie la prudence actuelle du dollar. Du côté des paires de devises, la livre sterling gagne du terrain face au billet vert, s'approchant de 1,3290, portée par les engagements de discipline budgétaire du probable futur Premier ministre britannique. L'euro, lui, progresse timidement autour de 1,1385, sans réelle conviction, restant proche de son plus bas hebdomadaire touché la veille.

L'or et le bitcoin profitent du climat d'incertitude

Pendant que les devises traditionnelles patinent, l'or cherche à prolonger sa reprise au-delà des 4000 dollars, avec un mouvement décisif suspendu, lui aussi, aux données de l'emploi. Sur le marché des cryptoactifs, l'optimisme affiché par le président de la Fed concernant la croissance américaine a propulsé le bitcoin au-dessus des 60 000 dollars, les liquidations à découvert dépassant nettement celles des positions longues sur les dernières 24 heures. Un tel contexte, où les certitudes s'effritent aussi vite qu'elles apparaissent, rappelle combien la diversification patrimoniale garde tout son sens.

Diversifier son épargne face aux soubresauts monétaires

Face à ces incertitudes répétées sur les devises et les taux directeurs, un nombre croissant d'épargnants se tourne vers des solutions tangibles. Les métaux précieux, à l'image des lingots d'or, des lingots d'argent ou des pièces d'or, offrent une alternative concrète pour qui souhaite sortir partiellement du système bancaire classique et protéger son capital des fluctuations monétaires. Cette logique de débancarisation partielle séduit particulièrement lorsque les banques centrales, comme on le voit avec la Fed cette semaine, envoient des messages parfois contradictoires sur leur véritable trajectoire.

Sources : BDOR - Réserve fédérale américaine - CME Group - Bureau of Labor Statistics