Le cours de l'or : les tensions au Moyen-Orient et la crainte d'inflation freinent sa progression

En bref

• Le cours de l'or recule de 0,5% jeudi, autour de 4 056 dollars l'once

• En Inde, le gramme d'or s'échange à 12 484,01 roupies, contre 12 520,64 roupies la veille

• Les tensions entre Washington et Téhéran ravivent les craintes d'inflation mondiale

• Les banques centrales restent acheteuses nettes, avec 1 136 tonnes accumulées en 2022

• Le dollar américain conserve une influence déterminante sur la trajectoire du métal

• Bitcoin et les devises traduisent la même aversion au risque sur les marchés

Un repli net en Inde et sur les marchés mondiaux

Jeudi, le cours de l'or a marqué le pas. En Inde, selon les données compilées par FXStreet, le gramme s'échangeait à 12 484,01 roupies, contre 12 520,64 roupies la veille. Le tola, unité de référence locale, est passé de 146 038,30 à 145 611,00 roupies. Sur les marchés internationaux, l'once cotait autour de 4 056 dollars, en baisse de 0,5% durant la session asiatique. Un mouvement modeste en apparence, mais qui traduit un basculement après plusieurs semaines de tension acheteuse.

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L'inflation redoutée plus que la guerre

Les hostilités au Moyen-Orient auraient dû, en théorie, pousser les investisseurs vers la valeur refuge par excellence. Pourtant, c'est l'inverse qui se produit. Les regains de tension entre Washington et Téhéran ravivent les craintes d'une inflation mondiale durable, un scénario qui dissuade les grandes banques centrales d'assouplir leur politique monétaire. Un environnement de taux élevés favorise les actifs porteurs d'intérêt et pénalise l'or, qui ne rapporte rien par nature. La mécanique paraît contre-intuitive, elle obéit surtout à un arbitrage froid entre sécurité et rentabilité.

Une méthode de calcul transparente pour le marché indien

FXStreet établit les prix indiens en adaptant les cotations internationales en dollars-roupies aux unités locales, gramme et tola, avec une actualisation quotidienne calée sur les taux de marché au moment de la publication. Ces chiffres restent indicatifs ; les tarifs pratiqués localement, chez les bijoutiers notamment, peuvent légèrement s'en écarter.

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Les banques centrales, un soutien structurel qui perdure

Malgré ce repli conjoncturel, la tendance de fond reste favorable au métal jaune. Selon le World Gold Council, les banques centrales ont accumulé 1 136 tonnes d'or en 2022, un record historique qui confirme une diversification durable des réserves loin du dollar. Cette demande institutionnelle constitue un plancher solide pour les cours, même lorsque les mouvements de court terme paraissent négatifs.

Le dollar, arbitre silencieux des marchés

La trajectoire du dollar américain demeure l'un des facteurs les plus déterminants pour l'or. Un billet vert affaibli rend le métal plus abordable pour les détenteurs d'autres devises, ce qui soutient la demande. À l'inverse, un dollar fort, comme observé ces derniers jours, pèse mécaniquement sur les cours. Cette corrélation inverse explique en partie le repli constaté cette semaine, indépendamment des tensions géopolitiques.

Une aversion au risque perceptible sur tous les marchés

Le bitcoin, souvent présenté comme un actif refuge alternatif, a également reculé dans le même mouvement, tout comme plusieurs devises considérées comme sûres. Cette corrélation traduit une aversion au risque généralisée plutôt qu'un désamour spécifique envers l'or, les investisseurs semblant privilégier temporairement la liquidité en dollars face à l'incertitude ambiante.

Quelles perspectives pour les prochaines semaines

Les analystes restent partagés sur la suite des événements. Si les tensions au Moyen-Orient venaient à s'intensifier davantage, un retour vers la valeur refuge pourrait rapidement inverser la tendance actuelle. À l'inverse, une accalmie diplomatique combinée à des données d'inflation rassurantes pourrait prolonger la pression baissière sur le métal jaune dans les jours à venir.

Sources : BDOR - FXStreet - World Gold Council