Le cours du pétrole WTI : l'accord entre Washington et Téhéran fait plonger le pétrole à son plus bas niveau depuis mars

En bref

• Le pétrole américain WTI est tombé sous les 78 dollars, son plus bas niveau depuis le début du mois de mars.

• Les investisseurs réagissent aux premiers détails d'un accord entre les États-Unis et l'Iran.

• Le rétablissement du trafic dans le détroit d'Ormuz, sans péage selon plusieurs sources, fait disparaître une partie de la prime de risque géopolitique.

• Les stocks américains de brut continuent pourtant de diminuer, ce qui entretient un débat sur l'équilibre futur du marché.

Le pétrole décroche après des avancées inattendues sur le détroit d'Ormuz

Le marché pétrolier change brutalement d'humeur.

Après plusieurs semaines marquées par la peur d'un blocage maritime et d'une escalade militaire au Moyen-Orient, le baril américain WTI a chuté mardi sous les 78 dollars. Une baisse qui le ramène à son plus faible niveau depuis mars et qui efface près d'un quart de sa valeur en seulement quatre semaines.

Cette correction n'est pas liée à une récession mondiale ni à une explosion de la production. Elle provient d'un élément beaucoup plus psychologique : la disparition progressive de la prime de risque associée au détroit d'Ormuz.

Le marché avait intégré le pire. Il commence désormais à envisager le meilleur.

A lire aussi : L'or évolue à quelques pourcents de ses records historiques et certains investisseurs redoutent qu'un nouvel épisode géopolitique fasse repartir les cours beaucoup plus vite qu'attendu.

Washington et Téhéran avancent vers un accord

Les premières informations sur les discussions entre les États-Unis et l'Iran ont été accueillies avec enthousiasme par les investisseurs.

Lors du sommet du G7, Donald Trump a affirmé que le processus de paix avec Téhéran entrait dans une « seconde phase », qu'il juge plus simple à négocier. Le président américain a également minimisé l'impact du conflit au Liban, estimant qu'il ne compromettrait pas une paix durable avec l'Iran.

Plus tôt dans la journée, plusieurs médias israéliens ont évoqué les contours d'un accord plus large. Celui-ci prévoirait notamment le déblocage d'environ 24 milliards de dollars d'avoirs iraniens gelés en échange d'une réouverture du détroit d'Ormuz sans taxe ni restriction particulière.

L'information reste à confirmer officiellement dans ses détails. Pourtant, le marché a déjà rendu son verdict.

Et il est sans appel.

Pourquoi le détroit d'Ormuz reste le point névralgique du pétrole mondial

Le détroit d'Ormuz n'est pas une simple voie maritime.

Près d'un cinquième du pétrole consommé sur la planète y transite chaque jour. Une fermeture même temporaire suffit généralement à provoquer une flambée immédiate des cours.

Depuis plusieurs mois, cette menace alimentait une forte nervosité. Les armateurs augmentaient leurs tarifs, les assureurs relevaient leurs primes et les investisseurs achetaient du pétrole par précaution.

Cette mécanique fonctionne aussi dans l'autre sens.

À mesure que l'hypothèse d'une normalisation se renforce, les opérateurs débouclent leurs positions défensives. Le marché vend rapidement. Très rapidement même.

Cette réaction peut sembler excessive. Elle reflète surtout la difficulté chronique des investisseurs à valoriser correctement le risque géopolitique.

Selon notre expert : Entre détente diplomatique, dette mondiale et banques centrales hésitantes, les équilibres financiers paraissent plus fragiles qu'ils n'en ont l'air.

Les stocks américains empêchent encore tout excès d'optimisme

Une baisse du pétrole n'efface pas toutes les inquiétudes.

Aux États-Unis, les réserves commerciales de brut diminuent presque sans interruption depuis la mi-avril. Les chiffres hebdomadaires de l'American Petroleum Institute, attendus mardi soir, devraient montrer une nouvelle baisse d'environ 4,5 millions de barils.

Le rythme ralentit par rapport à la semaine précédente, marquée par une diminution spectaculaire de 9,1 millions de barils.

La tendance reste néanmoins la même : les stocks s'érodent alors que la demande demeure solide.

Cette contradiction intrigue.

D'un côté, la géopolitique pousse les prix vers le bas. De l'autre, les fondamentaux du marché ne plaident pas forcément pour un pétrole durablement bon marché.

Le marché oscille entre soulagement et prudence. Une situation inconfortable, mais assez typique du secteur énergétique où un simple communiqué diplomatique peut parfois peser davantage que plusieurs millions de barils.

Sources :  BDOR