Le cours du pétrole WTI tient bon malgré la détente au Moyen-Orient et les avertissements de l'AIE

En bref

• Le WTI évolue encore au-dessus de 75 dollars malgré cinq séances consécutives de baisse.

• L'accord préliminaire entre les États-Unis et l'Iran réduit les craintes de pénurie liées au détroit d'Ormuz.

• La Réserve fédérale maintient ses taux, tout en laissant la porte ouverte à un durcissement monétaire.

• L'Agence internationale de l'énergie anticipe une forte hausse de la production mondiale d'ici 2027.

• Le marché du pétrole pourrait passer d'une période de tensions extrêmes à une situation d'excédent historique.

Un marché qui hésite entre soulagement et prudence

Le cours du pétrole refuse pour le moment de s'effondrer. Après cinq séances de baisse, le baril américain WTI se maintient autour de 75 dollars. Une résistance qui surprend presque tant les nouvelles de ces derniers jours semblaient favorables à une détente durable.

Le changement majeur est venu du Moyen-Orient. Washington et Téhéran ont signé un mémorandum d'entente préliminaire visant à mettre fin au conflit qui opposait les États-Unis et l'Iran. Le texte prévoit une période de négociation de 60 jours et surtout la réouverture progressive du détroit d'Ormuz, passage stratégique pour le commerce mondial des hydrocarbures.

Pour les marchés, le message est limpide : moins de tensions géopolitiques signifie davantage de pétrole disponible.

Le baril a immédiatement réagi à la baisse. Le WTI est même revenu vers 74 dollars, son niveau le plus faible depuis le début du mois de mars.

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Le détroit d'Ormuz reste au cœur des inquiétudes

L'euphorie n'est pourtant pas totale.

Le détroit d'Ormuz a été fermé durant plusieurs mois et sa remise en service ne se fera pas d'un claquement de doigts. Des opérations de sécurisation maritime restent nécessaires et plusieurs points de l'accord, notamment sur le nucléaire iranien, demeurent en discussion.

Cette prudence explique pourquoi les prix ne décrochent pas davantage.

Le marché a déjà vécu de faux départs. Il sait qu'un accord préliminaire ne garantit pas une paix durable. Une simple déclaration politique peut faire perdre plusieurs dollars au baril en quelques heures, puis être remise en question le lendemain.

Cette nervosité est devenue la norme. Elle fatigue les investisseurs, mais elle maintient aussi une prime de risque qui soutient encore les prix.

La Fed ajoute une nouvelle source d'incertitude

Le pétrole ne regarde pas seulement le Moyen-Orient.

Aux États-Unis, la Réserve fédérale a maintenu ses taux directeurs entre 3,5 % et 3,75 %. Son nouveau président, Kevin Warsh, a insisté sur sa volonté de restaurer rapidement la stabilité des prix. Plusieurs responsables monétaires évoquent même l'hypothèse d'un nouveau relèvement des taux plus tard dans l'année.

Le marché énergétique déteste ce genre de scénario.

Des taux plus élevés signifient un crédit plus coûteux, une croissance potentiellement moins dynamique et donc une consommation d'énergie moins soutenue. Le pétrole a souvent tendance à souffrir lorsque la politique monétaire devient plus restrictive.

Cette équation est parfois frustrante. Les tensions géopolitiques s'apaisent, mais la banque centrale américaine pourrait prendre le relais pour freiner les prix.

L'AIE imagine un excédent massif dès 2027

L'autre élément qui pèse lourd sur les anticipations vient de l'Agence internationale de l'énergie.

Son dernier rapport dessine un avenir radicalement différent de celui vécu ces derniers mois. L'agence estime que la production mondiale pourrait augmenter de 8 millions de barils par jour d'ici 2027, alors que la demande ne progresserait que de 2 millions de barils quotidiens.

L'écart est immense.

Selon ces projections, le marché entrerait dans une phase d'excédent supérieur à 5 millions de barils par jour. Une telle situation offrirait aux pays consommateurs la possibilité de reconstituer leurs stocks stratégiques et réduirait considérablement le risque de pénurie.

Ce scénario reste conditionné au maintien de l'accord entre Washington et Téhéran et au retour progressif des exportations iraniennes. Rien n'est acquis.

Une chose est sûre : le cours du pétrole traverse une période charnière. Il y a encore quelques semaines, la peur dominait. Désormais, c'est l'abondance qui inquiète. Le marché change de récit, et ce basculement pourrait être l'un des plus marquants de ces dernières années.

Selon notre expert : Le pétrole vacille, les taux restent élevés et les investisseurs redécouvrent des valeurs refuges qui semblaient oubliées il y a encore quelques années.

Les investisseurs cherchent des actifs hors du système bancaire

Face aux incertitudes géopolitiques, aux variations des taux d'intérêt et aux tensions persistantes sur les marchés financiers, certains épargnants renforcent leur diversification avec des actifs tangibles. Les lingots d'or, les lingots d'argent ou encore les pièces d'or d'investissement attirent une partie des investisseurs qui souhaitent détenir une épargne indépendante du système bancaire traditionnel. Cette stratégie vise avant tout la sécurisation du patrimoine sur le long terme et une meilleure résistance face aux périodes d'instabilité économique.

Sources :  BDOR