Le Dollar Index chute sous 98 face à la menace d’un shutdown fédéral.

En bref

• Le Dollar Index (DXY) recule à 97,95 en séance asiatique, affecté par les tensions politiques américaines.

• Le Congrès n’a toujours pas validé la loi de financement : une fermeture partielle du gouvernement est redoutée dès mercredi.

• Les derniers chiffres de l’indice PCE, mesure d’inflation privilégiée par la Réserve fédérale, confirment une hausse contenue des prix.

• Le marché parie désormais à 90 % sur une baisse des taux dès octobre, renforcée par les futures prises de parole des gouverneurs de la Fed.

Alors que les marchés asiatiques ouvraient prudemment ce lundi, le Dollar Index (DXY) a glissé à 97,95, un niveau qui traduit l'inquiétude croissante autour de la stabilité institutionnelle des États-Unis. Ce recul du dollar américain reflète les tensions politiques à Washington, où le spectre d’un shutdown fédéral se précise.

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Risque de fermeture du gouvernement américain

Le président Donald Trump doit s'entretenir dans la journée avec les principaux chefs de file républicains et démocrates du Congrès. L’objectif : éviter une interruption partielle du fonctionnement des institutions fédérales, à l’heure où le budget 2026 n’est toujours pas voté. Sans accord avant minuit mardi, certains services fédéraux cesseront leurs activités à partir de mercredi, marquant ainsi une nouvelle période d’instabilité à Washington.

Cette incertitude budgétaire pèse directement sur la monnaie américaine, alimentant une vague de prises de bénéfices de la part des cambistes, qui se repositionnent sur des devises moins exposées au risque politique.

Les anticipations de taux d’intérêt s’ajustent

Au-delà de la crise institutionnelle, les investisseurs scrutent également les dernières données macroéconomiques pour ajuster leurs anticipations sur la politique monétaire de la Réserve fédérale. L’indice PCE, qui constitue la jauge d’inflation de référence pour la Fed, a progressé de 2,7 % sur un an en août, contre 2,6 % en juillet. En données corrigées des composantes volatiles (nourriture et énergie), l’indice PCE core ressort stable à 2,9 %, conformément aux attentes.

Sur un mois, la dynamique reste modérée avec des hausses respectives de 0,3 % pour le PCE global et 0,2 % pour le core.

Ces statistiques confortent la probabilité d’un assouplissement monétaire dans les prochaines semaines. Selon l’outil CME FedWatch, les marchés estiment à 90 % la probabilité d'une baisse de taux dès octobre, et à près de 65 % celle d’un nouvel ajustement en décembre.

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Attente des déclarations de la Fed

L’évolution du Dollar Index dépendra aussi du ton adopté par les responsables de la Réserve fédérale dans leurs interventions prévues ce lundi. Sont attendus : Christopher Waller, Beth Hammack, Alberto Musalem, John Williams et Raphael Bostic.

Des propos restrictifs (hawkish) pourraient enrayer la chute du billet vert, en indiquant que la Fed ne souhaite pas accélérer la détente monétaire malgré la modération de l’inflation. À l’inverse, un ton plus conciliant renforcerait l’idée que la Banque centrale prépare le terrain à une série de baisses de taux directeurs, fragilisant davantage le dollar face à ses principales contreparties monétaires.