Le Dollar Index rebondit face aux tensions dans le détroit d’Ormuz et au retour de l’inflation américaine

En bref

• Le Dollar américain remonte face aux principales devises mondiales.

• Des incidents militaires près du détroit d’Ormuz renforcent la recherche d’actifs considérés comme plus sûrs.

• L’inflation à la production aux États-Unis accélère davantage qu’attendu.

• Les marchés réduisent leurs anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale.

• La probabilité d’une hausse des taux d’ici la fin de l’année progresse nettement.

Le retour des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et une inflation américaine plus résistante que prévu redonnent des couleurs au Dollar américain. Vendredi, l’indice du dollar, qui mesure la performance du billet vert face à un panier de grandes devises internationales, évoluait autour de 99,80 points durant les échanges asiatiques.

La progression reste modérée. Pourtant, elle traduit un changement d’humeur perceptible chez les investisseurs. Depuis plusieurs semaines, les marchés s’étaient habitués à l’idée d’un assouplissement monétaire progressif de la Réserve fédérale. Les dernières statistiques économiques américaines viennent compliquer ce scénario.

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Le détroit d’Ormuz retrouve une place centrale

Le climat géopolitique s’est brusquement tendu après plusieurs incidents signalés à proximité du détroit d’Ormuz, passage stratégique pour le commerce mondial des hydrocarbures.

Selon plusieurs sources américaines, des drones iraniens auraient été interceptés près de cette voie maritime après une tentative visant des navires commerciaux. Quelques heures plus tôt, le président américain Donald Trump indiquait avoir renoncé à de nouvelles frappes contre l’Iran, les négociations diplomatiques semblant progresser.

Cette succession d'événements illustre la fragilité de l'équilibre régional. Une situation qui pousse traditionnellement les investisseurs vers les actifs considérés comme les plus liquides et les plus sûrs. Le dollar en fait partie.

L'histoire des marchés financiers est riche d'exemples similaires. Dès que les risques géopolitiques augmentent autour des grands axes énergétiques mondiaux, la demande de devises refuges tend à progresser rapidement.

Une inflation qui refuse de ralentir

Le second moteur de la hausse du billet vert provient des États-Unis eux-mêmes.

Les chiffres publiés par le Bureau of Labor Statistics montrent une accélération des prix à la production en mai. L'indice des prix producteurs a progressé de 6,5 % sur un an, contre 5,7 % le mois précédent. Les économistes attendaient 6,4 %.

Sur un mois, la hausse atteint 1,1 %, soit un rythme supérieur aux anticipations du marché qui tablait sur 0,7 %.

Ces statistiques méritent une attention particulière. Les prix à la production constituent souvent un indicateur avancé de l'évolution future de l'inflation à la consommation. Lorsque les coûts augmentent pour les entreprises, une partie finit généralement par être répercutée sur les consommateurs.

Le tableau n'est pourtant pas totalement uniforme.

Une inflation sous-jacente plus nuancée

L'indice des prix producteurs hors éléments les plus volatils affiche une progression annuelle de 4,9 %. Ce niveau reste identique à celui observé en avril et ressort même sous les prévisions des analystes qui anticipaient 5,4 %.

Cette divergence rappelle que l'inflation américaine demeure difficile à lire. Certains compartiments de l'économie montrent des signes de détente tandis que d'autres continuent d'afficher des hausses de prix soutenues.

Pour la Réserve fédérale, cette situation complique considérablement la tâche.

Selon notre expert : Entre tensions au Moyen-Orient, dette mondiale et inflation persistante, l’or pourrait bien redevenir l’un des grands bénéficiaires de l’année 2026.

Les marchés repoussent l'hypothèse d'une baisse rapide des taux

Face à ces chiffres, les opérateurs revoient leurs scénarios.

Les contrats à terme sur les taux américains montrent désormais une probabilité d'environ 43 % d'une hausse supplémentaire de 25 points de base d'ici décembre. Un mois plus tôt, cette probabilité ne dépassait guère 14 %.

Le changement est significatif.

Les investisseurs commencent à intégrer l'idée que la Fed pourrait maintenir une politique monétaire restrictive plus longtemps que prévu. Ce simple ajustement des anticipations suffit souvent à soutenir le Dollar américain, car des taux élevés rendent les placements libellés en dollars plus attractifs.

La séance de vendredi pourrait apporter de nouveaux éléments avec la publication de l'indice préliminaire de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan. Toute surprise sur la consommation ou les anticipations d'inflation sera scrutée avec attention.

Pour l'heure, la combinaison entre tensions géopolitiques et inflation persistante redonne l'avantage au billet vert. Une dynamique qui rappelle que les marchés des changes restent extrêmement sensibles à la moindre évolution de la conjoncture économique ou diplomatique.

Sources :  BDOR