Le Dollar Index s'accroche à 99,70 avant la Fed alors que l'accord avec l'Iran redistribue les cartes

En bref

• Le dollar américain reste proche de ses plus hauts avant la réunion de la Fed.

• Les investisseurs anticipent un maintien des taux entre 3,50 % et 3,75 %.

• Cette réunion marque la première décision monétaire de Kevin Warsh à la tête de la banque centrale américaine.

• L'accord de paix entre Washington et Téhéran apaise les tensions énergétiques, sans dissiper totalement les craintes inflationnistes.

• Les détails concernant la réouverture du détroit d'Ormuz restent très attendus par les marchés.

Le dollar résiste avant une réunion de la Fed qui pourrait donner le ton pour des mois

Le marché des changes n'aime pas l'incertitude. Pourtant, cette semaine, il semble prêt à vivre avec elle.

Le dollar américain conserve ses gains et l'indice DXY évolue autour de 99,70 points, proche de ses sommets récents. Une stabilité apparente qui masque une nervosité bien réelle. Car mercredi, la Fed rendra sa décision monétaire, la première depuis l'arrivée de son nouveau président, Kevin Warsh.

Les opérateurs n'attendent pas de surprise immédiate. Le consensus penche très largement vers un maintien des taux directeurs entre 3,50 % et 3,75 %. Le véritable enjeu se situe ailleurs : le discours, les projections et surtout la manière dont Kevin Warsh entend diriger la banque centrale américaine.

Les dernières semaines ont profondément changé l'état d'esprit des investisseurs. En début d'année, beaucoup imaginaient une politique monétaire plus souple. Aujourd'hui, cette hypothèse s'est largement effacée.

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Une inflation encore trop élevée pour envisager une détente rapide

L'économie américaine continue de surprendre par sa résilience.

L'emploi demeure solide, la consommation résiste et l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale. Les tensions géopolitiques du printemps ont provoqué une flambée des prix de l'énergie, alimentant une hausse des anticipations inflationnistes.

Cette réalité place Kevin Warsh dans une position délicate. Nommé pour insuffler une nouvelle dynamique à la Fed, il doit déjà arbitrer entre croissance économique et stabilité des prix.

Une baisse de taux semble difficilement justifiable à court terme. Certains investisseurs vont même plus loin et envisagent désormais une hausse des taux avant la fin de l'année si l'inflation ne ralentit pas suffisamment.

L'atmosphère rappelle à quel point les banques centrales restent prisonnières de leur propre crédibilité. Elles veulent rassurer. Elles doivent aussi éviter de donner le sentiment qu'elles abandonnent leur combat contre la hausse des prix.

L'accord entre Washington et Téhéran change la donne

Un élément est venu modifier le paysage économique au cours des derniers jours : le cadre d'accord signé entre les États-Unis et l'Iran.

Cet accord prévoit notamment une limitation du programme nucléaire iranien et ouvre la voie à une réouverture progressive du détroit d'Ormuz, passage stratégique par lequel transite une part considérable du pétrole mondial.

Les marchés ont immédiatement réagi. Les cours du pétrole ont reculé et les craintes d'une nouvelle flambée énergétique se sont atténuées.

L'optimisme reste pourtant mesuré.

Les détails de l'accord n'ont pas encore été dévoilés intégralement. Plusieurs analystes rappellent que le retour à une circulation normale des navires pourrait prendre du temps et que les coûts logistiques resteront élevés pendant encore plusieurs mois.

Une interrogation concentre particulièrement l'attention : l'Iran imposera-t-il des droits de passage aux navires traversant Ormuz ? Cette question, en apparence technique, pourrait avoir des conséquences directes sur les coûts du transport maritime et donc sur l'inflation mondiale.

Une première réunion déjà décisive pour Kevin Warsh

Rarement un nouveau président de la Fed aura été autant observé dès sa première réunion.

Kevin Warsh a déjà laissé entendre qu'il souhaitait réduire les indications prospectives données aux marchés et adopter une communication plus sobre. Cette approche tranche avec celle de ses prédécesseurs et pourrait rendre les investisseurs plus dépendants des statistiques économiques futures.

Le dollar se trouve ainsi à un point d'équilibre fragile.

Une Fed plus ferme pourrait prolonger sa remontée. Un discours plus conciliant favoriserait au contraire les devises concurrentes et redonnerait un peu d'oxygène aux actifs risqués.

Une chose paraît certaine : les prochains jours ne se résumeront pas à une simple décision de taux. Ils permettront surtout de comprendre quelle sera la philosophie monétaire de la première puissance économique mondiale pour les années à venir.

Selon notre expert : Entre tensions géopolitiques, banques centrales imprévisibles et dette mondiale record, certains scénarios pour l'or semblent aujourd'hui plus audacieux qu'ils ne l'étaient il y a seulement quelques mois.

Les investissements alternatifs retrouvent leur place

Face aux incertitudes monétaires, de nombreux épargnants cherchent à diversifier leur patrimoine. Les investissements alternatifs occupent une place croissante dans cette réflexion.

L'achat de lingots d'or, de lingots d'argent ou encore de pièces d'or d'investissement répond à une logique de débancarisation partielle et de sécurisation de l'épargne. Cette approche attire aussi bien les investisseurs prudents que ceux qui souhaitent détenir une partie de leur patrimoine sous une forme tangible, indépendante des marchés financiers et des établissements bancaires.

Sources :  BDOR