Le Dollar Index : soutenu par la flambée du pétrole, fragilisé par une Fed plus accommodante

En bref

• Le Dollar Index (DXY) évolue autour de 99,90, porté par la flambée des prix du pétrole liée aux craintes d’une rupture d’approvisionnement énergétique.

• Les données NFP de juillet, révisées à la baisse, ont renforcé les anticipations d’une Fed plus accommodante, pesant sur le billet vert.

• Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’un statu quo de la Fed en septembre atteint 48,3%, contre 30,4% un mois plus tôt.

• L’indice CPI américain de juillet, attendu mercredi, sera déterminant pour la suite du mouvement du Dollar Index.

• Sur le plan technique, le DXY reste sous sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours à 100,32, avec des supports à 99,00 puis 98,75.

Le Dollar Index reprend de la hauteur face à la flambée du pétrole

Le Dollar Index (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de six devises majeures, prolonge mardi le mouvement de reprise engagé lundi. L’indice évolue légèrement au-dessus de 99,90 en milieu de séance européenne, selon les cotations relevées sur les plateformes de trading interbancaire. Cette embellie tient largement aux craintes persistantes d’une rupture d’approvisionnement énergétique, qui poussent les cours du pétrole vers le haut et ravivent les anticipations d’inflation à l’échelle mondiale.

L’or, valeur refuge traditionnelle, en fait les frais. Après avoir atteint son plus haut niveau depuis le 5 juin à 4 435 dollars l’once mardi matin, le métal a rechuté sous le seuil des 4 400 dollars en cours de séance européenne. L’impasse américano-iranienne sur la réouverture du détroit d’Ormuz alimente ces tensions, renforçant paradoxalement l’attrait du dollar comme valeur refuge au détriment du bullion, qui ne verse aucun rendement.

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Le marché du travail fragilise le scénario d’un resserrement de la Fed

Les craintes d’un relèvement imminent des taux directeurs se sont nettement atténuées après la publication, vendredi dernier, des chiffres des créations d’emplois non agricoles (NFP) pour juillet aux États-Unis. Les données ont révélé une contraction de la population active et une révision à la baisse marquée des créations d’emplois des mois précédents, selon le Bureau of Labor Statistics.

Les stratèges d’ING qualifient ces signaux de « clairement accommodants et défavorables au dollar ». L’économiste James Knightley souligne que la publication d’un solde négatif de 20 000 emplois n’était pas la seule source d’inquiétude, avec « plus de 100 000 révisions à la baisse », ramenant la croissance moyenne de l’emploi à seulement 20 000 postes sur les trois derniers mois. Selon leur analyse, la conviction que la Réserve fédérale a achevé son cycle de hausses se renforce, tout comme leur biais baissier sur le billet vert. L’outil CME FedWatch, consulté ce mardi, attribue désormais 48,3% de probabilité à un statu quo monétaire lors de la réunion de septembre, contre 30,4% un mois auparavant.

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Le CPI de mercredi et les niveaux techniques à surveiller

L’attention des investisseurs se tourne désormais vers la publication, mercredi, de l’indice des prix à la consommation (CPI) américain pour juillet. Ce rendez-vous statistique constitue l’événement macroéconomique majeur de la semaine et pourrait redéfinir la trajectoire du Dollar Index à court terme, selon les stratèges d’ING qui rappellent que « 11 points de base sont encore intégrés par le marché pour septembre, 28 pour décembre et 40 pour avril ».

Sur le graphique journalier, le DXY évolue à 99,87, conservant un biais baissier à court terme tant qu’il reste sous sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours, positionnée à 100,32. Cette zone agit désormais comme une résistance immédiate. L’indice de force relative (RSI), proche de 41, traduit un momentum atone et une faible appétence acheteuse sur les replis actuels. Un franchissement durable de 100,32 serait nécessaire pour desserrer la pression baissière. À défaut, une glissade vers 99,00, puis vers le plancher du 29 mai à 98,75, reste envisageable si le support du 99,40 touché vendredi venait à céder.

Sécuriser son épargne face aux soubresauts monétaires

Les à-coups permanents du dollar, sous l’influence croisée du pétrole, de l’inflation et des arbitrages de la Fed, rappellent la fragilité structurelle des monnaies fiduciaires face aux chocs géopolitiques. Nombre d’épargnants cherchent, dans ce contexte, des solutions tangibles pour protéger leur capital des soubresauts des marchés de changes et des politiques monétaires changeantes.

Les métaux précieux conservent, à ce titre, un rôle patrimonial reconnu depuis des siècles. L’acquisition de lingots d’or et d’argent ou de pièces d’or permet de constituer une réserve de valeur physique, détenue hors du système bancaire traditionnel, dans une logique de débancarisation et de diversification patrimoniale. Cette approche, loin d’être une garantie de rendement, offre néanmoins une couverture historique face aux dévaluations monétaires et aux crises de confiance affectant les devises de réserve comme le dollar.

Sources : BDOR - CME Group - FedWatch Tool - ING Economics - Bureau of Labor Statistics