Le dollar recule sous 99,20 avant des données cruciales aux États-Unis

En bref

• Le dollar américain recule à 99,20 points, en amont des chiffres ADP et ISM.

• Les marchés anticipent seulement 10 000 créations d’emplois privés en novembre.

• Kevin Hassett, proche conseiller de la Maison Blanche, pourrait succéder à Jerome Powell.

• Le spectre d’une Fed moins indépendante pèse sur la devise américaine.

• Une publication décevante relancerait les spéculations de baisse des taux en décembre.

Le dollar pénalisé par l’ombre d’un changement à la tête de la Fed

Le Dollar Index (DXY), baromètre de la performance du billet vert face à un panier de six devises majeures, affiche un repli de 0,1 % autour de 99,20 ce mercredi matin, au cours de la session asiatique. Ce recul intervient dans un contexte où les marchés digèrent une perspective politique potentiellement lourde de conséquences : la nomination de Kevin Hassett à la tête de la Réserve fédérale.

La devise américaine réagit à un signal inhabituel donné par le président Trump lui-même. En marge d’un échange avec des journalistes, ce dernier a mentionné Hassett comme un "potentiel président de la Fed", ajoutant qu’il s’agissait d’un "homme respecté". Un propos qui n’est pas passé inaperçu sur les marchés de taux ni sur le Forex.

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Hassett à la Fed ? Une hypothèse qui ébranle la crédibilité monétaire

La figure de Kevin Hassett, proche collaborateur économique de la Maison Blanche, soulève des inquiétudes concernant l’indépendance de la politique monétaire. Reconnu pour être aligné sur la vision économique du président Trump, Hassett soutient depuis longtemps une politique de taux bas, en rupture avec la ligne plus prudente défendue par Jerome Powell.

L’influence présidentielle sur la Fed n’est pas un sujet nouveau, mais sa cristallisation autour d’un nom aussi clivant marque un tournant. Powell, régulièrement critiqué par Trump pour avoir maintenu des taux jugés "trop élevés", pourrait voir son mandat se terminer sans renouvellement en mai. Une rupture de continuité qui serait scrutée de près par les marchés obligataires et les cambistes.

Les marchés en attente de deux indicateurs clés

Outre les considérations politiques, les regards sont tournés vers les publications macroéconomiques prévues en séance nord-américaine. Deux chiffres sont particulièrement attendus :

• L’ADP Employment Change (emploi privé) pour novembre, qui ne devrait afficher que 10 000 embauches, contre 42 000 le mois précédent.

• L’ISM Services PMI, attendu à 52,1, en léger recul par rapport à octobre (52,4).

La faiblesse simultanée de ces deux indicateurs renforcerait l’hypothèse d’un assouplissement monétaire dès la réunion de décembre. Les marchés intégreraient alors plus sérieusement le scénario d’un pivot de la Fed, avec en toile de fond une activité économique qui peine à maintenir sa dynamique.

Selon notre expert : Quand le dollar vacille, c’est l’or qui murmure aux marchés ce qui vient ensuite…

Vers une révision de la trajectoire monétaire  ?

Si la donnée ADP venait à confirmer une baisse brutale du rythme des embauches dans le privé, couplée à un ralentissement du secteur tertiaire, la pression sur la Fed pour intervenir rapidement deviendrait difficile à ignorer. Dans ce climat de doute sur la gouvernance future et de signaux faibles sur le front économique, le dollar pourrait continuer à s’éroder, au profit d’actifs alternatifs.

Le cours de l’or et des matières premières libellées en dollar pourraient alors redevenir des refuges temporaires pour les investisseurs, dans l’attente d’une clarification politique et monétaire à Washington.