Le prix de l'or a le vent en poupe : la réserve allemande enregistre une plus-value de 208 milliards d'euros

En bref

• L’once d’or évolue autour de 5 085 dollars en janvier 2026
• Le prix a presque doublé depuis 2022
• Les banques centrales ont acquis plus de 700 tonnes en douze mois
• La valeur des réserves allemandes approche 480 milliards d’euros
• Goldman Sachs vise 5 300 à 5 400 dollars d’ici fin 2026

Le cours de l’or inscrit un nouveau record en ce début d’année 2026. Autour de 5 085 dollars l’once, le métal jaune affiche une progression spectaculaire face aux niveaux observés trois ans plus tôt. La dynamique reste alimentée par les achats institutionnels, les tensions monétaires et une défiance persistante envers certaines devises majeures.

Selon les dernières estimations du World Gold Council, la tendance haussière conserve une base solide malgré des ajustements ponctuels de la demande industrielle. Le secteur de la bijouterie subit toujours la pression des prix élevés, avec des volumes inférieurs à ceux observés avant la flambée des cours.

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Les banques centrales renforcent leur exposition à l’or

Les stratégies monétaires actuelles favorisent l’or valeur refuge au sein des réserves officielles. Sur les douze derniers mois, plus de 700 tonnes ont été intégrées par les banques centrales à travers le monde.

Cette accumulation s’inscrit dans une logique de diversification des réserves et de réduction progressive de l’exposition au dollar américain. La demande institutionnelle constitue désormais l’un des principaux moteurs structurels du marché.

La Chine poursuit son expansion aurifère

Depuis le début des années 2000, les réserves chinoises sont passées d’environ 395 tonnes à plus de 2 290 tonnes à la fin du premier trimestre 2026. Ce volume place Pékin parmi les plus grands détenteurs officiels au niveau mondial.

Plusieurs analystes estiment que les achats réels dépasseraient les chiffres déclarés, certaines acquisitions étant susceptibles de rester hors statistiques publiques.

À la surprise des marchés, la Pologne a dominé les achats gouvernementaux de l’année en cours avec plus de 48 tonnes ajoutées à ses réserves.

Goldman Sachs vise encore plus haut pour l’or

Les grandes institutions financières ajustent régulièrement leurs scénarios face à la tension persistante sur l’offre et la demande.

Goldman Sachs anticipe désormais un cours de l’or compris entre 5 300 et 5 400 dollars l’once d’ici fin 2026, porté par :

• les achats massifs des banques centrales

• la fragilité des marchés obligataires

• la persistance des risques géopolitiques

Ces niveaux prolongeraient une phase de revalorisation déjà historique.

Les réserves allemandes proches de 480 milliards d’euros

La Bundesbank évaluait fin 2024 ses réserves à environ 270 milliards d’euros, avec un prix du kilo proche de 80 700 euros.

Depuis, la progression du cours de l’or a profondément modifié ce bilan.

Avec une once à 5 085 dollars, le kilogramme atteint désormais près de 142 900 euros.

Cette évolution propulse la valeur totale des réserves allemandes vers 478 à 480 milliards d’euros, soit :

• près de +208 milliards d’euros de gain depuis 2024

• une revalorisation accélérée en moins de deux ans

Les États-Unis demeurent en tête mondiale en volume détenu, devant l’Allemagne.

Selon notre expert : La finance mondiale vacille et l’or devient le refuge numéro un des capitaux en fuite.

Une partie du stock conservée à l’étranger

Le trésor allemand reste partiellement stocké hors du territoire national :

• environ 1 236 tonnes à la Réserve fédérale de New York

• près de 405 tonnes à la Banque d’Angleterre à Londres

Ces places figurent parmi les principaux centres du négoce mondial de l’or.

Comparaison du prix de l’or (2022 → 2026)

En quatre ans, le cours de l’or a pratiquement doublé.

Or physique et sécurisation patrimoniale

Face à l’instabilité monétaire, de nombreux investisseurs se tournent vers des actifs tangibles hors circuit bancaire. L’achat de lingots d’or, de lingots d’argent ou de pièces d’or permet de conserver une partie de son capital dans un support physique reconnu, tout en limitant l’exposition aux risques financiers systémiques. Cette stratégie s’inscrit dans une logique de protection de l’épargne sur le long terme.