L'or copie de plus en plus la Bourse : faut-il encore parler de valeur refuge ?

En bref

• La hausse des dépenses courantes pousse certains retraités à envisager une installation hors de leur pays.

• Chypre et l’Irlande arrivent en tête d’un classement 2026 consacré aux destinations de retraite.

• Une pension française peut continuer à être versée à l’étranger, mais les règles fiscales, médicales et administratives varient fortement.

• Une expatriation réussie exige de comparer le logement, les soins, les visas, la fiscalité et le risque de change.

La retraite à l’étranger n’est plus seulement associée aux villas en bord de mer et aux longs séjours au soleil. Pour une partie des seniors, elle devient un calcul budgétaire. Lorsque le logement, l’alimentation, l’énergie et les dépenses médicales absorbent presque toute la pension, changer de pays peut apparaître comme une manière de retrouver une marge financière.

La situation française mérite malgré tout d’être nuancée. La pension mensuelle moyenne de droit direct des retraités résidant en France atteignait 1 666 euros bruts, soit 1 541 euros nets, à la fin de 2023. Cette moyenne masque des écarts considérables entre les carrières complètes, les pensions de réversion, les anciens indépendants et les personnes ayant connu des périodes d’interruption professionnelle.

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Le coût de la vie transforme l’expatriation en choix économique

Le seuil de pauvreté monétaire s’établissait à 1 337 euros mensuels en France métropolitaine en 2024. Au total, 9,8 millions de personnes vivaient sous ce niveau, selon l’Insee. Une pension proche de ce montant peut encore permettre de vivre correctement avec un logement déjà payé. Elle devient beaucoup plus difficile à gérer lorsqu’il faut supporter un loyer, une voiture, une complémentaire santé et des charges énergétiques élevées.

C’est précisément cette équation qui alimente l’intérêt pour une retraite à l’étranger. Un classement publié en 2026 par le cabinet Hoxton Wealth place Chypre et l’Irlande en première position, avec 86 points sur 100. L’étude compare notamment le coût de la vie, la fiscalité, l’accès aux soins, la sécurité, les conditions de résidence et le climat. Malte, le Portugal et le Panama figurent également parmi les destinations les mieux notées.

Le résultat doit être lu avec prudence. Le classement a d’abord été conçu pour des retraités britanniques. L’Irlande bénéficie ainsi d’un avantage administratif particulier grâce à la zone de voyage commune entre les deux pays, bénéfice qui ne s’applique pas de la même façon à un ressortissant français. Chypre conserve des arguments plus universels avec son climat, sa fiscalité et un coût quotidien souvent inférieur à celui des grandes villes d’Europe occidentale.

À mes yeux, le mot « Eldorado » est trompeur. Une destination abordable ne le reste pas toujours. Les loyers peuvent grimper avec l’arrivée d’acheteurs étrangers, les frais médicaux privés peuvent peser lourd et une monnaie locale instable peut réduire rapidement le pouvoir d’achat d’une pension versée en euros.

Selon notre expert : Les marchés parient déjà sur un retour des hausses de taux, et le cours de l’or pourrait vivre des séances particulièrement brutales.

Partir ne supprime ni les formalités ni les risques financiers

Une pension française peut continuer à être versée lorsque son bénéficiaire s’installe hors de France. Les caisses peuvent néanmoins demander chaque année un certificat de vie. Sans transmission dans les délais, le paiement risque d’être suspendu jusqu’à régularisation. Le retraité doit aussi signaler son changement d’adresse à chacun de ses régimes.

La couverture médicale constitue l’autre point sensible. Dans l’Union européenne, l’Espace économique européen ou en Suisse, les droits dépendent du pays de résidence, des pensions perçues et des accords de coordination. Une cotisation d’assurance maladie peut rester prélevée sur les pensions françaises, notamment à hauteur de 3,2 % sur la retraite de base et de 4,2 % sur la complémentaire dans certaines configurations.

La fiscalité mérite la même rigueur. Le pays qui impose la pension dépend de la convention fiscale, de la nature de la retraite et du lieu de résidence fiscale. Une ancienne pension publique ne suit pas toujours les mêmes règles qu’une pension du secteur privé. Le gain sur les courses ou le logement peut donc être réduit par les assurances, les voyages vers la France, les frais bancaires et une imposition mal anticipée.

L’expatriation peut réellement améliorer le quotidien d’un senior disposant d’une petite retraite, mais elle ne devrait jamais être présentée comme l’unique solution. Réduire la surface du logement, se rapprocher des services, revoir les contrats courants ou mobiliser certaines aides peut aussi restaurer du pouvoir d’achat sans rompre les liens familiaux.

La sécurisation de l’épargne peut enfin passer par une diversification hors des seuls comptes bancaires et contrats financiers. Certains épargnants se tournent vers les lingots d’or et d’argent ou les pièces d’or, dans une logique de débancarisation partielle et de conservation patrimoniale. Ces actifs n’offrent aucun revenu régulier et leur prix fluctue, mais ils peuvent compléter une épargne liquide lorsqu’ils restent proportionnés au patrimoine disponible.

Sources : BDOR - Réserve fédérale (Fed) - Banque centrale européenne (BCE)