France, Allemagne, Italie, États-Unis, Chine, quel pays possède réellement le plus d’or par habitant ?

En bref

• Parmi les cinq pays comparés, l’Italie arrive en tête avec environ 41,6 grammes d’or officiel par habitant, devant l’Allemagne à 40,1 grammes.
• La France atteint 35,5 grammes, contre 23,8 grammes aux États-Unis et 1,7 gramme en Chine.
• La Suisse dépasse largement ces cinq pays, avec environ 114,4 grammes par habitant.
• Ces chiffres portent sur les réserves officielles déclarées, sans inclure les bijoux, pièces et lingots détenus par les particuliers.
• Les calculs utilisent les populations 2025 de la Banque mondiale et des publications institutionnelles consultées au 27 août 2026, dont les dates de référence sont précisées ci-dessous.

L’Italie devance l’Allemagne et la France dépasse les États-Unis

L’Italie possède davantage d’or officiel par habitant que l’Allemagne, la France, les États-Unis et la Chine. Avec environ 41,6 grammes rapportés à chaque résident, elle prend la première place de cette comparaison. L’Allemagne suit à 40,1 grammes, tandis que la France atteint 35,5 grammes. Les réserves américaines, beaucoup plus importantes en volume, correspondent à 23,8 grammes par habitant. Pour la Chine, le ratio s’établit à 1,7 gramme.

Ce changement de perspective transforme la lecture des réserves nationales. Les États-Unis dominent largement le groupe par le tonnage, mais leur population est presque cinq fois plus nombreuse que celle de la France. L’Italie, à l’inverse, dispose d’un stock légèrement supérieur au stock français pour une population plus faible. La taille des réserves ne suffit donc pas à déterminer le classement : le nombre d’habitants compte tout autant.

La méthode consiste à multiplier les réserves exprimées en tonnes par un million pour les convertir en grammes, puis à diviser le résultat par la population. Une même série démographique, celle de la Banque mondiale pour 2025, est retenue pour tous les pays. Les calculs sont effectués avant l’arrondi des résultats. Il s’agit de populations résidentes, et non d’un décompte des seuls citoyens. Banque mondiale

Les dates des réserves doivent également rester visibles. Les chiffres allemands et français proviennent des stocks de fin 2025, le volume français ayant été confirmé par la Banque de France en avril 2026. Pour l’Italie, le tableau reprend le stock présenté sur la page institutionnelle de la banque centrale. Les données américaines et chinoises correspondent à fin juillet 2026. Cette photographie repose ainsi sur des publications de dates différentes ; elle ne constitue pas un inventaire simultané réalisé dans tous les pays le même jour.

La comparaison entre Paris et Pékin illustre particulièrement l’effet démographique. Le stock chinois déclaré se rapproche du stock français en volume, mais il est rapporté à plus de 1,4 milliard de personnes. Son faible niveau par habitant ne signifie donc pas que la Chine détient peu d’or en valeur absolue. De même, l’avance française sur les États-Unis atteint environ 49 % par résident selon nos calculs, sans remettre en cause la supériorité américaine en tonnage.

Ce classement est établi en poids, ce qui évite de le faire varier avec chaque mouvement du cours de l’or. Une hausse du prix du gramme augmente la valeur de marché des stocks, mais ne change pas leur quantité. Elle ne modifie pas non plus l’ordre obtenu si toutes les réserves sont valorisées au même prix. Un pays peut ainsi voir son trésor gagner de la valeur sans acquérir un seul lingot supplémentaire.

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La Suisse dépasse les cinq pays, sur fond d’héritages monétaires différents

L’Italie remporte cette comparaison, mais elle ne peut pas être présentée comme le pays possédant le plus d’or officiel par habitant au monde. La Suisse suffit à montrer la limite d’une sélection restreinte. Ses quelque 1 040 tonnes, confirmées dans les résultats 2025 de la Banque nationale suisse, correspondent à environ 114,4 grammes par habitant avec la population 2025 de la Banque mondiale. C’est près de 3,2 fois le niveau français et 2,7 fois le niveau italien. Banque nationale suisse

Ce résultat ne vient pas d’un stock plus élevé que celui des grandes puissances citées. La Suisse possède moins d’or officiel que chacun de ces cinq pays. En revanche, elle compte environ 9,09 millions d’habitants. Un volume important, divisé par une population relativement réduite, produit un ratio nettement supérieur. Cette observation ne transforme pas notre sélection en classement mondial exhaustif, mais elle empêche d’attribuer un titre mondial au seul gagnant du tableau.

Les écarts actuels s’expliquent aussi par l’histoire. La Bundesbank rappelle que l’Allemagne a constitué l’essentiel de ses réserves pendant les décennies de reconstruction et de forte croissance des exportations. Dans les années 1950, les mécanismes de règlement de l’Union européenne des paiements permettaient de solder une partie des déséquilibres entre pays en or ou en dollars. Les excédents extérieurs allemands ont ainsi contribué à l’accumulation du métal, dans un système monétaire où celui-ci occupait une place centrale. Bundesbank

L’Italie a également converti en or une partie des devises issues de ses exportations après la Seconde Guerre mondiale. Son stock actuel résulte notamment des réorganisations monétaires de la fin des années 1990. Le classement contemporain porte donc la trace de décisions anciennes, prises dans un environnement très différent de celui de 2026. Banca d’Italia

Il faut dès lors distinguer la taille d’un stock de l’intensité des achats récents. La Banque nationale suisse indique que son volume d’or est inchangé depuis fin 2008. Son ratio élevé ne traduit donc pas une campagne d’acquisitions menée en 2026. Inversement, un pays très peuplé peut acheter beaucoup de métal et rester loin derrière par habitant. Comparer les achats d’une année et les réserves accumulées sur plusieurs décennies revient à observer deux réalités différentes. Banque nationale suisse

La démographie peut même faire évoluer le résultat sans transaction sur l’or. À stock constant, une population croissante réduit mécaniquement le nombre de grammes par résident ; une population décroissante l’augmente. Ce mouvement statistique ne constitue pas, à lui seul, un enrichissement ou un appauvrissement national. Pour apprécier la solidité d’un pays, il faudrait examiner bien d’autres éléments : ses actifs, ses engagements, sa capacité productive, ses revenus et l’ensemble de ses réserves financières. L’or par habitant mesure une dotation précise, pas la richesse totale d’une population.

L’or des réserves n’est pas celui des particuliers ni celui du pays qui le conserve

Les 35,5 grammes calculés pour la France ne représentent pas une quantité que chaque résident pourrait réclamer à la Banque de France. Il s’agit d’un rapport statistique entre un actif officiel et une population. Il ne mesure ni le contenu des coffres privés, ni la valeur des bijoux familiaux, ni l’épargne disponible des ménages. Parler d’or « par habitant » permet de comparer les ordres de grandeur, mais ne crée aucune répartition individuelle du métal.

Un classement intégrant les avoirs privés demanderait une autre enquête. Il faudrait recenser les pièces, les lingots, les bijoux et les autres formes de détention, puis attribuer correctement leur propriété. Des achats annuels ne suffisent pas à reconstituer ce stock : il faudrait aussi tenir compte des reventes, des exportations, du recyclage et des transmissions. Les données utilisées ici ne permettent pas cet inventaire. Elles ne permettent donc pas d’affirmer que les ménages italiens possèdent personnellement plus d’or que les ménages allemands ou chinois.

La distinction entre propriétaire et dépositaire est tout aussi déterminante. Aux États-Unis, le rapport du Trésor porte sur l’or appartenant au gouvernement fédéral, conservé dans différents établissements, dont ceux de l’U.S. Mint et certaines installations de la Réserve fédérale. Il ne faut pas assimiler ce stock à tout le métal entreposé sur le territoire américain ou dans les coffres de la Fed pour le compte de clients étrangers. Trésor américain

La Banca d’Italia indique qu’environ 43,3 % de ses réserves, soit 1 061,5 tonnes, sont conservées aux États-Unis. Cet or reste italien dans notre comparaison. Le compter également parmi les réserves américaines reviendrait à compter deux fois le même actif : le dépôt à l’étranger ne transfère pas la propriété. Banca d’Italia

Les publications comportent par ailleurs une limite commune : elles décrivent les réserves déclarées. Le World Gold Council compile notamment les statistiques financières internationales du FMI et des données des banques centrales. Les remontées d’informations ne sont pas toutes disponibles au même moment, ce qui impose de regarder la date des stocks et pas uniquement celle de la mise à jour d’une page internet. World Gold Council

Pour la Chine, le chiffre retenu provient directement du tableau de la SAFE : 76,08 millions d’onces à fin juillet 2026, soit environ 2 366,4 tonnes. C’est une donnée officielle publiée, pas une estimation de l’ensemble du métal que pourraient détenir d’autres acteurs chinois. Un éventuel stock non déclaré ne peut pas être ajouté au classement sans éléments permettant d’en établir la quantité et le propriétaire. SAFE

Le périmètre conduit ainsi à une réponse claire, mais délimitée : l’Italie arrive première parmi les cinq pays pour les réserves officielles rapportées à la population. La Suisse les dépasse tous. Ces conclusions ne désignent ni les particuliers les plus fortunés en or, ni les territoires abritant physiquement le plus grand nombre de lingots.

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L’or physique conserve sa place dans une stratégie de diversification

Au-delà du classement, la présence durable du métal dans les réserves monétaires rappelle sa fonction particulière. Un lingot ne représente pas la dette d’une entreprise ou la promesse de remboursement d’un État. Sa valeur dépend du marché, mais le métal lui-même n’a pas d’émetteur susceptible de faire défaut. Dans son étude 2026 sur l’or comme actif stratégique, le World Gold Council met en avant cette absence de risque de crédit, sa liquidité et sa contribution possible à la diversification. World Gold Council

Cette propriété aide à comprendre pourquoi l’or conserve une place aux côtés des devises et des titres financiers. Elle ne signifie pas qu’une banque centrale recherche exclusivement du métal. La Banque nationale suisse explique que sa gestion vise à préserver la valeur de ses réserves tout en conservant la liquidité nécessaire à la politique monétaire. Son portefeuille comprend plusieurs catégories d’actifs. L’or participe à cet ensemble sans résumer, à lui seul, sa stratégie. Banque nationale suisse

Pour un particulier, la réflexion porte sur des besoins différents. Une banque centrale gère un bilan institutionnel, tandis qu’un ménage doit financer ses dépenses, conserver une épargne disponible et préparer ses projets. Une démarche d’achat d’or peut répondre à un objectif de diversification patrimoniale ; elle ne devrait pas être déduite mécaniquement du nombre de grammes détenus par son pays. Aucun ratio national ne constitue une allocation idéale pour un épargnant.

Le choix du format intervient ensuite. Une pièce de 20 francs Coq Marianne représente une unité de valeur plus faible qu’un lingot d’or de 1 kg. Détenir plusieurs petites unités peut permettre de revendre une partie du stock sans céder l’ensemble. Cette souplesse doit être rapprochée du prix effectivement payé, de la prime par rapport au métal contenu et des conditions de reprise. Le poids ne suffit donc pas davantage à comparer deux achats qu’à apprécier la situation financière de deux pays.

La fonction de réserve ne supprime pas les risques. L’or ne verse ni intérêt ni dividende et son cours peut baisser, y compris pendant plusieurs années. Une hausse passée ne garantit pas un gain futur ni une compensation de l’inflation sur toutes les périodes. Le World Gold Council souligne lui-même l’absence de revenu régulier et la volatilité parmi les limites à considérer. World Gold Council

La détention physique demande aussi d’anticiper la conservation, la sécurité, l’assurance éventuelle et les frais de transaction. L’absence d’émetteur ne fait pas disparaître les risques liés à un intermédiaire ou à un prestataire de garde. Le rendement réellement obtenu dépendra du prix d’achat, du prix de revente et des coûts supportés entre les deux.

Le classement apporte finalement un éclairage sur la répartition des réserves, sans fournir une recette d’enrichissement. L’Italie devance les quatre autres pays étudiés et la Suisse conserve une dotation par habitant beaucoup plus élevée. Pour l’épargnant, l’enseignement utile tient à la place de l’or physique dans un patrimoine diversifié, adaptée à ses besoins et à son horizon, plutôt qu’à la reproduction d’un classement national.

Sources : BDOR, Banque mondiale, Banca d’Italia, Deutsche Bundesbank, Banque de France, Trésor américain, Federal Reserve Bank of St. Louis (FRED), State Administration of Foreign Exchange (SAFE), Banque nationale suisse, World Gold Council.