Livret A : près de 2 milliards de 'décollecte nette', le recul des dépôts continue

En bref

• En septembre 2025, les Français ont retiré 1,95 milliard € de plus qu’ils n’ont versé sur leur Livret A.

• Le LDDS a subi également une décollecte nette de 760 millions €.

• Le taux du Livret A, tombé à 1,7 % en août, a perdu toute compétitivité.

• Les assurances-vie ont attiré l’épargne avec un rendement moyen de 2,6 %.

• L’encours global Livret A + LDDS est retombé à 606,8 milliards €.

Une épargne de précaution devenue peu rentable

En septembre 2025, les Français ont poursuivi leurs retraits massifs sur le Livret A, creusant une décollecte nette de 1,95 milliard d’euros, d’après les données officielles de la Caisse des dépôts. Ce mouvement, amorcé dès le printemps, s’était accentué avec les réductions successives du taux de rémunération.

Début 2025, ce taux atteignait encore 3 %. Il avait été abaissé à 2,4 % en février, puis à 1,7 % au 1er août, rognant l’intérêt du placement. Face à une inflation toujours présente et à une fiscalité bancaire jugée contraignante, de nombreux épargnants ont réorienté leurs liquidités vers des alternatives jugées plus performantes.

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Le LDDS a suivi la même tendance

Le Livret de Développement Durable et Solidaire (LDDS), aux caractéristiques proches, n’avait pas échappé à cette désaffection. En septembre, les retraits ont dépassé les dépôts de 760 millions d’euros. Ces deux produits traditionnels d’épargne avaient longtemps bénéficié de la confiance des Français. Pourtant, leur rendement décroissant avait fini par provoquer un désengagement notable.

Les assurances-vie en euros ont séduit les épargnants

En parallèle, les contrats d’assurance-vie, et plus précisément les fonds en euros, avaient profité de cette baisse d’attractivité. Selon l’ACPR (Autorité de contrôle prudentiel et de résolution), ces supports avaient enregistré une collecte nette soutenue tout au long de 2025, avec un taux moyen de 2,6 %. Ce rendement, supérieur à celui du Livret A, avait renforcé l’intérêt pour ces placements, malgré la fiscalité applicable sur les gains.

Le retour vers les contrats d’assurance-vie traduisait une volonté croissante des Français d’optimiser leur épargne dans un contexte de tension économique et de rendement globalement dégradé.

L’encours global des livrets en recul

À la fin septembre, l’encours total des Livrets A et LDDS s’était établi à 606,8 milliards d’euros, contre 609,5 milliards en août. Une baisse qui marquait l’un des plus forts reculs mensuels depuis plusieurs années, dans la continuité de la tendance entamée au second semestre.

À titre de comparaison, l'encours des assurances-vie avait franchi la barre des 2.000 milliards d’euros, consolidant leur statut de placement privilégié pour les épargnants soucieux de concilier rendement et sécurité.

Le LEP, une dynamique à deux vitesses

Le Livret d’Épargne Populaire (LEP), réservé aux foyers les plus modestes, avait poursuivi sa progression, mais de manière plus modeste. En septembre, l’encours avait progressé de 110 millions d’euros, pour atteindre 80,7 milliards d’euros. Toutefois, les nombreuses clôtures imposées au printemps 2025, en raison du dépassement des plafonds de revenus, avaient fait retomber le nombre de détenteurs de 12 millions à 11,8 millions.

Depuis le 31 décembre 2024, le LEP avait enregistré une baisse nette de 1,5 milliard d’euros, reflet de la difficulté à compenser les comptes clôturés par de nouveaux versements.

Le message clair des épargnants

Les chiffres de septembre ont confirmé une tendance structurelle de réallocation de l’épargne. Le désengagement du Livret A traduit un manque de compétitivité, mais aussi une prise de conscience des limites des produits bancaires classiques dans un environnement marqué par la remontée des taux réels et l’érosion de la rémunération nette.

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Le rôle renforcé de l’or dans les stratégies patrimoniales

Face à ces mutations, l’or physique a regagné sa place dans les stratégies patrimoniales long terme. Exonéré d’impôt dans certaines conditions, non soumis aux contraintes réglementaires bancaires, l’or conserve sa stabilité historique en période de baisse des rendements et de tensions économiques.

Les investisseurs avertis se sont tournés vers les lingots certifiés, les pièces d’investissement, ou encore vers des solutions de stockage sécurisé hors système bancaire, notamment chez des professionnels spécialisés. Cette dynamique s’est également appuyée sur la défiance croissante envers les monnaies fiduciaires et les déficits publics croissants.