Taux de la Fed : le dollar vacille sous les 100 points avec la perspective d’un pivot en décembre

En bref

• Le dollar américain s’essouffle sous les 100 points face aux paris croissants d’une baisse de taux de la Fed en décembre.

• L’outil CME FedWatch chiffre à 69 % la probabilité d’un recul de 25 points de base dès la prochaine réunion.

• Plusieurs responsables de la Fed, dont John Williams et Stephen Miran, évoquent cette possibilité à court terme.

• Les données sur l’emploi et l’inflation alimentent cette dynamique.

• L’indice du sentiment des consommateurs du Michigan progresse, mais reste fragile.

Le dollar sous pression face aux anticipations de baisse de taux

L’indice du dollar américain (DXY), qui compare le billet vert à un panier de six devises majeures, peine à maintenir sa dynamique haussière entamée depuis cinq jours. Lundi, il s’échangeait autour de 100,20 dans les premières heures de la séance asiatique.

Ce léger recul intervient alors que les marchés révisent leurs attentes quant à l’orientation future de la Réserve fédérale. L’hypothèse d’un assouplissement monétaire dès la réunion de décembre prend de l’ampleur, affaiblissant mécaniquement la devise américaine.

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Une probabilité de baisse de taux qui grimpe à 69 %

Selon les dernières données de l’outil CME FedWatch, les marchés intègrent désormais une probabilité de 69 % pour une réduction de 25 points de base du taux directeur américain lors de la réunion de décembre. Il y a seulement une semaine, cette estimation ne dépassait pas les 44 %.

Cette révision rapide est en grande partie alimentée par les déclarations de plusieurs membres influents de la Fed, dont John Williams, président de la Fed de New York. Ce dernier a indiqué vendredi que les responsables pourraient envisager un assouplissement "à court terme", renforçant ainsi les paris sur une inflexion imminente de la politique monétaire.

Des responsables de la Fed favorables à une détente

Stephen Miran, membre du Conseil des gouverneurs de la Fed, s’est montré encore plus explicite en soutenant que les données de l’emploi non agricole plaident en faveur d’une réduction de taux. Il a déclaré que, si son vote devait être décisif, il opterait pour une baisse de 25 points de base.

À l’inverse, Susan Collins, présidente de la Fed de Boston, s’est abstenue de se positionner pour l’instant, préférant attendre davantage de données économiques avant de prendre une décision.

Inflation contenue, sentiment des ménages mitigé

Les dernières publications macroéconomiques viennent alimenter le débat sur l’opportunité d’une détente monétaire. L’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan a progressé en novembre à 51, contre 50,3 lors de la première estimation. Néanmoins, ce chiffre reste en retrait par rapport à celui d’octobre (53,6), soulignant une résilience timide de la demande intérieure.

Côté inflation, les anticipations à un an sont passées de 4,7 % à 4,5 %, tandis que les projections à cinq ans ont glissé de 3,6 % à 3,4 %, ce qui pourrait renforcer l’argument d’un desserrement monétaire sans risque immédiat de surchauffe.

Vers un regain d’intérêt pour les investissements alternatifs

Alors que les grandes banques centrales s’orientent vers une possible inflexion de leur politique monétaire, les épargnants cherchent à sécuriser leur capital en dehors des circuits bancaires traditionnels. Les investissements dans l’or physique, qu’il s’agisse de lingots, de pièces d’or ou même d’argent métal, retrouvent un attrait évident.

Ce type de placement offre une protection tangible contre les fluctuations monétaires, tout en bénéficiant d’une fiscalité avantageuse.

Sources : BDOR