06/06 Le cours de l’argent s’accroche aux sommets de 2012... la Fed et la Chine en arbitres d’une future envolée ?

En bref

• L’argent se maintient à 36 $ l’once, au plus haut depuis février 2012

• Données économiques américaines décevantes : attentes de baisse des taux renforcées

• Le marché guette les chiffres de l’emploi américain

• Une détente sino-américaine pourrait tempérer la demande refuge

• L’industrie chinoise, déterminante pour la demande en argent, sous surveillance lundi prochain

La dynamique haussière se prolonge pour le marché de l’argent

Le cours de l’argent (XAG/USD) prolonge son rallye pour la deuxième séance consécutive, consolidant sa position au-dessus des 36 dollars l’once en séance asiatique ce vendredi. Il s’agit d’un seuil que le marché n’avait plus approché depuis février 2012.

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Dans ce climat d’incertitude économique, la demande pour les valeurs refuges s’intensifie. Le ralentissement des indicateurs macroéconomiques américains alimente en effet les anticipations d’une politique monétaire plus accommodante de la part de la Réserve fédérale.

Les statistiques américaines soutiennent le scénario de baisse des taux

Le flux récent de données en provenance des États-Unis offre un tableau bien plus contrasté que prévu. Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont grimpé à 247 000, dépassant les 235 000 attendues. Un autre signal préoccupant provient du secteur privé : les créations d’emplois selon l’enquête ADP se sont limitées à 37 000 en mai, bien en deçà des 115 000 attendues par le consensus.

Du côté des services, l’indice PMI de l’ISM a reculé à 49,9 en mai contre 51,6 en avril, traduisant une contraction inattendue de l’activité (attendu à 52,0).

Ce climat fragilisé renforce la spéculation autour d’un prochain assouplissement monétaire de la Fed. Les marchés anticipent ainsi un possible signal de la part des autorités monétaires américaines lors des prochaines réunions.

Un marché en attente des chiffres clés de l’emploi américain

Les opérateurs restent focalisés sur la publication attendue ce vendredi du rapport mensuel sur l’emploi. Selon les prévisions, le secteur non agricole aurait créé 130 000 emplois en mai, contre 177 000 en avril, avec un taux de chômage stable à 4,2 %.

Un chiffre en ligne avec ces attentes ou en retrait pourrait intensifier les anticipations de baisse de taux et offrir un soutien supplémentaire à l’argent.

Détente géopolitique mais prudence sur la Chine

Un autre élément vient toutefois tempérer la frénésie haussière sur les actifs refuges. Un échange jugé constructif entre le président américain Donald Trump et son homologue chinois Xi Jinping a apaisé les craintes immédiates liées aux tensions commerciales. Les deux dirigeants se sont dits prêts à poursuivre les discussions tarifaires.

Reste que l’attention se porte désormais vers la Chine, acteur central de la demande industrielle mondiale pour l’argent. Lundi, plusieurs statistiques majeures seront publiées : indices des prix à la consommation et à la production, ainsi que les chiffres du commerce extérieur. Ces données fourniront des indications précieuses sur la vigueur de la demande physique chinoise.