Le cours de l’argent explose à un sommet historique au-dessus des 52,60 $

En bref

• Le cours de l’argent franchit un nouveau record à 52,60 $ l’once à l’ouverture asiatique.

• Un short squeeze inédit à Londres exacerbe la tension sur les stocks disponibles.

• La menace d’un tarif douanier de 100 % par Trump relance la demande de couverture.

• La Fed prépare deux baisses de taux en 2025, réduisant le coût d’opportunité de l’argent.

• Les traders arbitrent désormais entre Londres et New York, déclenchant une ruée transatlantique.

Hausse tendue dans un marché à découvert

Le cours de l’argent poursuit sa trajectoire haussière ce mardi en séance asiatique, avec une progression de +0,44 % à 52,60 $ l’once (XAG/USD). Ce niveau marque un nouveau sommet historique, effaçant le précédent pic datant de janvier 1980.

Derrière cette accélération, un phénomène de short squeeze massif secoue la place londonienne. Les positions vendeuses, prises à découvert, se retrouvent étranglées par la raréfaction physique du métal, obligeant les intervenants à racheter en urgence. Cet effet mécanique propulse les cours au-delà des niveaux observés à New York, déclenchant des opérations de transfert physique entre les deux continents.

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Londres en tension, les stocks sous pression

La pénurie de stocks disponibles en Europe alimente la volatilité. Les primes au comptant sur le marché londonien attirent les opérateurs américains, qui organisent des expéditions d'argent vers Londres pour capter l’écart de prix. Cette situation rappelle certaines crises logistiques antérieures, mais à une échelle inédite depuis les années 1980.

La crainte d’une nouvelle vague de tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine renforce cette dynamique. Le président Trump a annoncé vendredi un projet de surtaxe de 100 % sur les importations chinoises, en réponse aux restrictions annoncées par Pékin sur les terres rares. Cette annonce nourrit les stratégies défensives des investisseurs.

Fed accommodante : deux nouvelles baisses de taux envisagées

La posture monétaire américaine évolue également dans un sens favorable au marché de l’argent. La nouvelle présidente de la Fed de Philadelphie, Anna Paulson, a indiqué que les risques croissants sur l’emploi justifiaient deux nouvelles baisses de taux de 25 points de base en 2025.

Ces signaux dovish réduisent le coût d’opportunité de détention des actifs non rémunérateurs comme l’argent, et encouragent les flux vers le secteur. Le lien historique entre politique monétaire accommodante et valorisation de l’argent joue à plein.

Quelques freins possibles à court terme

En parallèle, certains éléments pourraient venir modérer la hausse du cours dans les prochaines sessions. La demande pour le dollar américain, liée à une légère amélioration du sentiment de marché, exerce une pression inverse sur les matières cotées en USD.

Autre facteur apaisant : le changement de ton opéré dimanche par Donald Trump, qui s’est montré plus conciliant à l’égard de la Chine, affirmant que les États-Unis souhaitaient “aider” Pékin. Cette inflexion rhétorique a légèrement refroidi les craintes d’escalade commerciale.

Le cours de l’argent signe un record historique sous l’effet d’une tension exceptionnelle sur les positions vendeuses à Londres et d’un soutien monétaire renforcé de la part de la Fed. Si certains signaux temporaires pourraient calmer la volatilité, le mouvement reste structurellement haussier à court terme.

Sources : BDOR