Cours de l’or proche de 4 100 dollars : la chute du pétrole éloigne la menace d’une hausse de la Fed

En bref

• Le cours de l’or remonte près de 4 100 dollars l’once après le reflux brutal des prix du pétrole.

• La pause dans les frappes entre les États-Unis et l’Iran réduit provisoirement les craintes inflationnistes.

• La Fed réunit son comité monétaire les 28 et 29 juillet, avec un statu quo largement attendu.

• Une clôture au-dessus de 4 200 dollars reste nécessaire pour confirmer une reprise plus solide.

• Les risques autour du détroit d’Ormuz et de Bab el-Mandeb pourraient rapidement relancer le pétrole.

Le cours de l’or a débuté la semaine en hausse, retrouvant la zone des 4 100 dollars l’once après une forte baisse du pétrole et un affaiblissement du dollar américain. L’once évoluait autour de 4 088 dollars lundi, en progression de près de 1 %, tandis que les investisseurs ajustaient leurs anticipations avant la réunion de la Réserve fédérale américaine.

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La détente entre Washington et Téhéran fait chuter le pétrole

Le mouvement est d’abord venu du marché pétrolier. Les cours du Brent et du WTI ont reculé de plus de 6 % après l’interruption temporaire des frappes américaines contre l’Iran. Washington a suspendu sa campagne après treize nuits d’opérations, le président Donald Trump souhaitant laisser davantage d’espace aux négociations. Téhéran a indiqué qu’il cesserait également ses attaques tant que cette pause serait respectée.

Cette accalmie a ramené le Brent vers 90 dollars le baril, après un passage au-dessus de 100 dollars quelques jours auparavant. Le recul de l’énergie réduit le risque d’une nouvelle poussée des prix à la consommation. Or, une inflation moins menaçante diminue la probabilité d’un resserrement monétaire rapide aux États-Unis. Les rendements obligataires et le dollar ont alors perdu une partie de leur avance, deux évolutions généralement favorables à l’or, qui ne verse aucun intérêt.

L’optimisme mérite pourtant d’être contenu. Il ne s’agit pas encore d’un accord de paix. La circulation maritime reste perturbée et les marchés savent à quelle vitesse une déclaration ou une nouvelle frappe peut inverser le mouvement. La hausse de l’or ressemble davantage à un soulagement tactique qu’à une adhésion massive à un nouveau cycle haussier.

La réunion de la Fed maintient les acheteurs dans l’attente

La Réserve fédérale américaine se réunit les 28 et 29 juillet. Lors de sa précédente décision, le 17 juin, elle avait maintenu son taux directeur dans une fourchette comprise entre 3,50 % et 3,75 %. Les investisseurs anticipent majoritairement un nouveau statu quo, mais ils chercheront surtout des indices sur une éventuelle hausse en septembre.

La baisse du pétrole change légèrement la lecture économique. Quelques jours plus tôt, l’envolée du brut nourrissait la peur d’une inflation durable et renforçait les paris sur une remontée des taux. Le reflux actuel retire une partie de cet argument. Une politique monétaire moins restrictive ferait baisser le coût d’opportunité de la détention d’or et pourrait également peser sur le dollar.

Le scénario reste inconfortable pour les acheteurs. L’or a déjà perdu près de 23 % depuis le début de la guerre soutenue par les États-Unis contre l’Iran en février, ce qui montre que les tensions géopolitiques ne suffisent pas toujours à faire monter les cours. Lorsque les conflits provoquent une flambée du pétrole et des anticipations de taux, leur effet protecteur peut être neutralisé. C’est précisément cette contradiction qui rend la séance de mercredi si importante.

Selon notre expert : Les marchés croient à l’accalmie mais une seule étincelle au Moyen-Orient pourrait faire exploser le pétrole et bouleverser l’or.

Le seuil des 4 200 dollars reste le véritable test technique

Sur le graphique journalier, le cours évolue depuis le 19 juin dans une zone latérale proche d’un rectangle. Les indicateurs de momentum se redressent, avec un RSI revenu près de 50 et un MACD repassé en territoire positif. Cette amélioration soutient l’hypothèse d’un rebond, mais elle ne suffit pas encore à confirmer une inversion durable.

La première résistance sérieuse se situe autour de 4 200 dollars l’once. Une clôture journalière au-dessus de ce niveau rendrait possible une remontée vers la moyenne mobile à 200 jours, située près de 4 494 dollars. Tant que cette barrière tient, les reprises risquent de rester des corrections techniques au sein d’une orientation plus fragile. Les acheteurs disposent d’un meilleur terrain qu’en début de mois, pas encore d’une victoire.

Les menaces sur les routes énergétiques compliquent aussi cette lecture. Les Houthis ont annoncé un blocus maritime visant l’Arabie saoudite et le trafic en mer Rouge a ralenti après des attaques contre des installations pétrolières. Une fermeture prolongée de Bab el-Mandeb pourrait réduire l’offre mondiale de pétrole et faire remonter les anticipations d’inflation.

Face à cette instabilité, certains épargnants privilégient une détention à long terme de lingots d’or et d’argent ou de pièces d’or, en complément des placements bancaires. Cette stratégie vise moins à anticiper chaque décision de la Fed qu’à diversifier son patrimoine, réduire sa dépendance aux établissements financiers et sécuriser une partie de son épargne avec des actifs détenus directement.

Sources : BDOR - FXStreet - World Gold Council