Le Dow Jones se replie sous les 46 000 points avant une semaine décisive pour la Fed

En bref

• Le Dow Jones recule après avoir inscrit un nouveau record historique.

• Le repli s'explique par une chute inattendue de la confiance des consommateurs américains.

• Les anticipations d'une baisse de taux par la Fed se renforcent avant la décision du 17 septembre.

• L’inflation à long terme est en légère hausse, pesant sur les perspectives économiques.

• Les marchés attendent également les nouvelles prévisions économiques de la Fed (SEP).

La dynamique haussière interrompue par une baisse de la confiance des ménages

Le Dow Jones Industrial Average a terminé la séance de vendredi en légère baisse, après avoir atteint un plus haut historique en milieu de semaine. L’indice a reculé de 0,4 % pour revenir autour des 45 900 points, contre un sommet à plus de 46 000 la veille.

Cette correction intervient dans un contexte où les investisseurs digèrent des signaux contradictoires. L’indicateur de sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan pour septembre s’est contracté à 55,4, contre 58,2 précédemment. Cette baisse brutale a surpris le consensus et accentué les doutes sur la résilience de la demande intérieure.

Les inquiétudes des ménages se concentrent notamment sur l’impact prolongé des droits de douane américains, avec plus de 60 % des répondants évoquant spontanément les politiques commerciales de l’administration Trump. La consommation des ménages, pilier de l'économie américaine, semble fragilisée.

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L'inflation anticipée à moyen terme progresse, malgré des tensions sur le marché du travail

Si l’inflation à un an reste stable à 4,8 %, les anticipations à cinq ans remontent pour le deuxième mois consécutif, atteignant 3,9 %. Malgré cette progression, les projections demeurent inférieures au pic observé en avril à 4,4 %, peu après l’annonce des premières mesures tarifaires.

Ce niveau de prévision reste suffisamment élevé pour nourrir l’incertitude sur l’orientation de la politique monétaire, alors que les chiffres de l’emploi publiés récemment suggèrent un net affaiblissement du marché du travail.

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Une réunion cruciale de la Fed attendue le 17 septembre

La Réserve fédérale est largement anticipée pour réduire ses taux directeurs de 25 points de base lors de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) prévue le 17 septembre. Cette décision devrait être accompagnée d’une mise à jour du Summary of Economic Projections (SEP), offrant une vision affinée des prévisions de croissance, d’inflation et de chômage.

Les marchés espèrent y déceler une confirmation d’une séquence de trois baisses de taux d’ici la fin de l’année. La publication du SEP, rarement anodine, servira de catalyseur pour affiner les stratégies d’allocation d’actifs dans un environnement devenu instable.

Cours DOW JONES - 13 septembre 2025