EUR/USD : l'euro progresse vers 1,1450 mais reste bloqué sous sa moyenne à 100 jours face à l'Iran

En bref

• L’euro évolue autour de 1,1435 dollar et reste enfermé dans une phase de consolidation.

• Le support situé à 1,1405 préserve le scénario d’une reprise vers la résistance de 1,1520.

• Une rupture nette sous 1,1390 fragiliserait la tendance et exposerait la paire à un recul vers 1,1210.

• Les décisions de la BCE et de la Réserve fédérale devraient désormais orienter les prochaines variations.

Le cours euro-dollar conserve une légère orientation haussière, sans parvenir pour l’instant à transformer cette résistance en véritable accélération. L’analyse de United Overseas Bank place toujours le niveau de 1,1405 au centre du scénario. Tant que ce seuil tient, une progression vers 1,1520 reste envisageable. Une cassure franche changerait en revanche la lecture du marché.

La prudence reste justifiée. Le taux de référence publié par la Banque centrale européenne s’établissait à 1,1435 dollar pour un euro le 17 juillet 2026, après un passage à 1,1467 la veille. La paire oscille donc au milieu d’une zone étroite, soumise à des forces monétaires contradictoires.

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L’euro conserve son avantage tant que le support de 1,1405 résiste

À très court terme, UOB envisage une évolution comprise entre 1,1405 et 1,1450. L’euro pourrait encore céder quelques fractions face au billet vert, mais la faiblesse du mouvement vendeur ne suffit pas, à ce stade, à valider une baisse durable. Le marché consolide. Il hésite, teste les bornes et manque encore d’un moteur assez puissant pour choisir une direction nette.

Le niveau de 1,1405 dollar revêt une importance particulière. Il correspond à la fois à un support technique observé par UOB et au taux de référence relevé par la BCE le 14 juillet. Cette convergence ne garantit rien, mais elle renforce la vigilance des opérateurs autour de cette zone. Une défense réussie pourrait ramener la paire vers 1,1450, puis 1,1520. Ce dernier seuil représente une résistance plus ambitieuse, dont le franchissement réclamerait un regain de momentum et probablement un catalyseur macroéconomique.

La situation paraît donc constructive, sans être franchement haussière. L’euro ne recule pas assez pour inquiéter, mais il ne progresse pas assez pour convaincre. Cette nuance compte. Certains investisseurs pourraient être tentés de lire la stabilité actuelle comme le début d’une nouvelle hausse. Je la vois plutôt comme une phase d’attente nerveuse, durant laquelle les positions sont ajustées avant les réunions des banques centrales.

Une cassure nette sous 1,1405 invaliderait progressivement ce biais positif. Le passage sous la zone de 1,1390 à 1,1410 ouvrirait alors la voie à une correction plus profonde, avec 1,1210 comme objectif technique sur plusieurs semaines. Ce scénario baissier n’est pas dominant, mais il ne peut plus être ignoré dès que le support cesse de tenir en clôture.

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La BCE et la Fed peuvent faire sortir l’euro-dollar de son étroite zone d’attente

Le prochain mouvement dépendra largement de l’écart entre les politiques de la BCE et de la Fed. La Réserve fédérale a maintenu en juin son taux de rémunération des réserves à 3,65 %, confirmant une ligne encore restrictive. Des chiffres américains d’inflation plus modérés ont récemment réduit les anticipations d’une hausse immédiate, ce qui a momentanément affaibli le dollar.

La BCE se trouve face à un dilemme différent. Son taux de dépôt atteint 2,25 %, tandis que la remontée du pétrole nourrit de nouvelles craintes inflationnistes. Une majorité d’économistes interrogés mi-juillet anticipait un maintien des taux lors de la réunion du 23 juillet, suivi éventuellement d’un nouveau relèvement en septembre. Ce décalage potentiel entre Francfort et Washington pourrait soutenir l’euro, surtout si la Fed adopte un ton plus mesuré.

Le différentiel obligataire commence aussi à évoluer. L’écart entre les rendements souverains allemands et américains à dix ans s’est réduit autour de 143 points de base, son niveau le plus faible depuis un mois. Un rapprochement durable des rendements rendrait les actifs libellés en euros relativement plus attractifs et faciliterait une attaque de la résistance à 1,1520.

Reste la géopolitique. Une nouvelle flambée des prix de l’énergie pourrait soutenir le dollar par réflexe défensif tout en compliquant la tâche de la BCE. Le marché des changes fonctionne actuellement sur cette contradiction permanente. L’euro profite d’un recul ponctuel des anticipations de hausse américaines, puis abandonne du terrain lorsque le pétrole relance les craintes inflationnistes.

Dans cette configuration, certains épargnants cherchent à réduire leur dépendance aux devises et aux comptes bancaires. Les lingots d’or et d’argent, les pièces d’or d’investissement ou la détention directe de métaux physiques peuvent compléter une stratégie de diversification. Cette démarche de débancarisation partielle vise surtout à sécuriser une fraction de l’épargne face aux risques monétaires, bancaires et géopolitiques. Elle exige malgré tout une sélection rigoureuse des produits, des conditions de conservation adaptées et une vision patrimoniale de long terme.

Sources : BDOR - Reuters - Bloomberg