EUR/USD remonte à 1,1545 pendant que le dollar marque une pause après son rally hébdomadaire

En bref

• L'EUR/USD rebondit vendredi autour de 1,1545 après un plus bas journalier à 1,1501, porté par un recul technique du dollar.

• L'indice DXY reflue sous les 100,00, à 99,85, malgré des gains hebdomadaires maintenus grâce aux tensions au Moyen-Orient.

• L'indice de confiance des consommateurs américains (Université du Michigan) tombe à 53,3 en mars, sous les attentes.

• Les anticipations d'inflation à 1 an progressent à 3,8 %, compliquant la trajectoire de la Fed.

• Les marchés réévaluent les taux directeurs : 2 à 3 hausses de la BCE désormais anticipées d'ici fin 2025, les baisses de la Fed rognées.

Le dollar souffle, l'euro en profite

L'EUR/USD récupère une partie de ses pertes vendredi. La paire s'échange autour de 1,1545 après avoir touché un creux journalier à 1,1501 en début de séance. Le mouvement s'explique avant tout par une correction technique du billet vert, dont les acheteurs marquent une pause après le fort rally qui a porté l'indice DXY au-dessus du seuil psychologique des 100,00 plus tôt dans la semaine.

L'indice, qui mesure la performance du dollar face à un panier de six devises majeures, se stabilise désormais aux alentours de 99,85. La dynamique haussière hebdomadaire reste intacte, soutenue par les tensions persistantes au Moyen-Orient, mais le rythme s'essouffle à court terme.

A lire aussi : Le recul du dollar face à l'euro illustre à quel point les anticipations de taux dictent désormais les équilibres monétaires mondiaux, bien plus que les fondamentaux économiques traditionnels.

Michigan en berne, inflation en hausse

Les données publiées vendredi par l'Université du Michigan ont déçu. L'indice de confiance des consommateurs américains est ressorti à 53,3 en mars, en deçà de l'estimation préliminaire de 55,5. L'indice des anticipations économiques des ménages a également reculé, passant de 54,1 à 51,7.

À rebours, les anticipations d'inflation se sont tendues. La prévision à un an est montée à 3,8 %, contre 3,4 % précédemment, tandis que l'horizon à cinq ans reste ancré à 3,2 %. Cette combinaison consommateurs pessimistes mais inflation attendue plus haute complique considérablement la lecture macroéconomique pour la Réserve fédérale.

Barkin alerte sur la fragilité du marché du travail

Thomas Barkin, président de la Fed de Richmond, a mis en garde vendredi contre les effets des prix de l'énergie sur le moral des ménages. Selon lui, la hausse des prix à la pompe pèse sur les dépenses de consommation et risque d'évincer d'autres postes budgétaires. Il a par ailleurs estimé que les progrès sur l'inflation étaient déjà menacés avant le dernier choc pétrolier.

Barkin a ajouté que si le taux de chômage demeure bas, le marché du travail lui paraît fragile, exposant la Fed à des risques des deux côtés de son double mandat : maîtrise des prix et plein emploi. Un positionnement prudent qui renforce l'incertitude sur la trajectoire des taux américains.

Le détroit d'Ormuz, variable clé du repricing des taux

Sur le front géopolitique, l'absence de nouvelles escalades a légèrement calmé les échanges vendredi, après une semaine agitée par des signaux contradictoires autour de potentielles négociations entre Washington et Téhéran. Donald Trump a annoncé le report des frappes militaires envisagées contre les infrastructures énergétiques iraniennes, repoussant l'échéance de dix jours supplémentaires.

Le détroit d'Ormuz reste néanmoins largement fermé, maintenant les prix du pétrole à des niveaux élevés. Cette tension persistante sur l'énergie alimente les craintes inflationnistes mondiales et force les investisseurs à revoir leur scénario de taux.

Résultat : les marchés intègrent désormais entre deux et trois hausses de taux de la Banque centrale européenne (BCE) d'ici la fin de l'année. À l'inverse, les anticipations de baisses de la Fed sont rognées, certains opérateurs allant jusqu'à envisager un relèvement supplémentaire en fin d'année aux États-Unis.

Divergence Fed-BCE : un moteur structurel pour l'euro

Ce repricing différencié entre la Fed et la BCE constitue un soutien structurel pour l'euro. Si les investisseurs tablent sur une politique monétaire plus restrictive à Francfort qu'à Washington dans les prochains mois, le différentiel de taux joue mécaniquement en faveur de la devise européenne.

Reste que la visibilité reste limitée : les tensions géopolitiques, la volatilité des matières premières et la fragilité du consommateur américain maintiennent les opérateurs en alerte. Le taux de change EUR/USD devrait continuer de refléter ces incertitudes croisées à court terme.

Selon notre expert : Les prix du pétrole maintenus à la hausse par la fermeture du détroit d'Ormuz redistribuent les cartes entre Fed et BCE, redessinant les grandes tendances des devises pour les semaines à venir.

Protéger son épargne face à l'instabilité monétaire

Dans un environnement où les banques centrales naviguent à vue entre inflation persistante et ralentissement économique, de nombreux épargnants se tournent vers des actifs tangibles pour sécuriser leur patrimoine. L'or physique qu'il s'agisse de lingots d'or, de lingots d'argent ou de pièces d'or représente une alternative concrète aux produits bancaires traditionnels, particulièrement appréciée dans une logique de débancarisation et de préservation du pouvoir d'achat sur le long terme. Face aux tensions sur le dollar et aux incertitudes pesant sur les politiques de taux, les métaux monétaires retrouvent leur rôle historique de refuge.

Sources :  BDOR