EUR/USD sous la moyenne mobile 200 jours : Fed hawkish, PMI en contraction et Kevin Warsh font plier l'euro ce 22 mai 2026

En bref

• L'EUR/USD évolue autour de 1,1610 et reste bloqué sous la moyenne mobile à 200 jours pour la deuxième session consécutive.

• La Réserve fédérale adopte un ton de plus en plus restrictif, avec Kevin Warsh qui succède officiellement à Jerome Powell ce vendredi à la Maison-Blanche.

• Les PMI flash de mai révèlent une contraction de l'économie de la zone euro à son rythme le plus rapide depuis fin 2023.

• L'Allemagne reste exposée aux perturbations d'approvisionnement en gaz naturel liquéfié liées aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient.

• Les inscriptions hebdomadaires au chômage américain ont reculé à 209 000, confirmant la solidité du marché de l'emploi aux États-Unis.

L'euro cède du terrain sous la pression d'un dollar soutenu

L'EUR/USD recule pour la deuxième journée consécutive et s'établit autour de 1,1610 lors des échanges asiatiques de ce vendredi. La paire évolue sous la moyenne mobile à 200 jours, un niveau technique qui fait office de plafond persistant et oriente la tendance à court terme vers le bas. La fermeté du dollar américain reflète les anticipations grandissantes d'un maintien prolongé des taux directeurs par la Réserve fédérale.

Les membres du FOMC ont progressivement abandonné tout scénario de baisse des taux. Ils restent en mode attentiste sur le taux des fonds fédéraux, tout en gardant la porte ouverte à un resserrement supplémentaire si l'inflation ne marque pas de recul franc.

A lire aussi : La montée des taux américains et l'affaiblissement de l'euro replacent l'or physique au cœur des stratégies de protection du patrimoine pour les épargnants soucieux de leur indépendance financière.

Kevin Warsh prend les rênes de la Fed

L'administration Trump a officialisé la nomination de Kevin Warsh à la présidence de la Réserve fédérale. La cérémonie de prestation de serment se tient ce vendredi à la Maison-Blanche. Warsh prend la suite de Jerome Powell, dont le mandat est arrivé à expiration mais qui avait maintenu ses fonctions à titre provisoire dans l'attente de la transition.

Cette passation de pouvoir intervient dans un moment sensible pour la politique monétaire américaine. Le marché interprète la nomination de Warsh comme un signal favorable à une posture restrictive durable, ce qui renforce mécaniquement l'attrait du dollar face aux autres grandes devises.

PMI en zone euro : une contraction plus rapide qu'attendu

Les données PMI flash publiées jeudi par S&P Global ont douché les espoirs d'une reprise de l'activité en zone euro. L'économie de la région s'est contractée en mai à un rythme qui n'avait pas été atteint depuis la fin de l'année 2023. La flambée des coûts alimentée par les tensions géopolitiques a étranglé la demande dans les services et propulsé l'inflation des prix à la production vers un sommet de trois ans.

L'Allemagne face aux risques énergétiques

L'Europe importe la quasi-totalité de son énergie, et l'Allemagne se trouve en première ligne des perturbations d'approvisionnement en gaz naturel liquéfié. Toute escalade entre l'Iran et les États-Unis au Moyen-Orient fragiliserait davantage les chaînes de valeur industrielles allemandes et pèserait sur la compétitivité de la zone euro dans son ensemble.

Les prochains indicateurs allemands seront scrutés avec attention : l'enquête GfK sur la confiance des consommateurs pour juin, le PIB du premier trimestre et le sondage IFO sur le climat des affaires fourniront des repères précieux sur l'ampleur du ralentissement.

Le marché du travail américain résiste

Le Département du Travail a publié des données favorables au dollar. Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont reculé de 3 000 pour atteindre 209 000 lors de la deuxième semaine de mai, attestant d'un marché de l'emploi qui conserve sa vigueur. Les inscriptions continues ont légèrement progressé à 1 782 000 pour la semaine s'achevant le 9 mai, contre 1 776 000 la semaine précédente. Ces chiffres confortent la position attentiste de la Fed et réduisent les marges de manœuvre pour un assouplissement à court terme.

Géopolitique et taux : un double frein pour l'euro

Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement énergétique mondiale constituent une variable déterminante pour l'EUR/USD. Une montée des tensions entre l'Iran et les États-Unis alimenterait l'inflation importée en Europe tout en soutenant le dollar via les flux refuges. Les perturbations prolongées sur les prix de l'énergie pourraient également forcer la Banque centrale européenne à revoir ses projections, sans pouvoir répliquer le durcissement monétaire américain sans aggraver la récession.

La configuration technique reste défavorable à l'euro. Les rebours sont susceptibles d'être vendus tant que la paire navigue sous la moyenne mobile à 200 jours. Un rebond reste plausible à court terme, mais les fondamentaux macro-économiques militent pour une consolidation à tendance baissière.

Selon notre expert : La nervosité des marchés obligataires mondiaux et le retour d'une Fed restrictive alimentent un regain d'intérêt pour l'or, dont le cours reste sous tension dans un contexte de pressions inflationnistes persistantes.

Or et métaux physiques : une alternative face à la volatilité monétaire

La pression persistante sur l'euro et la remontée des taux américains mettent en lumière l'intérêt des métaux physiques comme outil de préservation du patrimoine. Les lingots d'or, les lingots d'argent et les pièces d'or offrent une réserve de valeur tangible, décorrélée des risques bancaires et des aléas des politiques monétaires. À l'heure où le pouvoir d'achat des devises fiduciaires subit des pressions inflationnistes structurelles, ces actifs constituent une forme de débancarisation accessible pour sécuriser son épargne sur le long terme.

Sources :  BDOR