« Il faut maintenir une politique restrictive » Beth Hammack de la FED alerte !

En bref

• La présidente de la Fed de Cleveland évoque une inflation persistante dans les services.
• La politique monétaire restera restrictive jusqu’en 2028.
• L’objectif des 2 % d’inflation ne sera pas atteint avant fin 2027 au plus tôt.
• Le marché du travail reste globalement équilibré.
• Le dollar américain recule malgré un discours jugé hawkish par les analystes.

Une inflation des services jugée tenace par la Fed de Cleveland

La Réserve fédérale américaine ne semble pas prête à relâcher la pression. Dans une interview accordée à CNBC ce lundi, Beth Hammack, nouvelle présidente de la Fed de Cleveland, a confirmé la nécessité de maintenir une orientation restrictive de la politique monétaire, citant des tensions persistantes sur l’inflation des services.

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Interrogée sur les perspectives économiques, Hammack a reconnu que la situation restait complexe pour les banquiers centraux. La formule est claire :

« période difficile pour la politique monétaire ».

Cette déclaration résonne comme un avertissement aux marchés qui espéraient un assouplissement prochain des taux.

Des taux élevés jusqu'en 2028 ?

La dirigeante estime que l’inflation devrait rester au-dessus de l’objectif de 2 % pendant encore une à deux années, repoussant à fin 2027 ou début 2028 le retour à la cible officielle. Ce décalage dans les projections conforte la position hawkish de la Réserve fédérale, qui semble vouloir ancrer durablement ses taux directeurs à des niveaux élevés.

Malgré une approche qualifiée de modérément restrictive pour l’instant, la trajectoire dessinée laisse peu de place à une baisse rapide des taux. Beth Hammack confirme :

« Nous devons maintenir une position de politique restrictive »

, soulignant la difficulté de juguler l’inflation dans les services, un secteur historiquement plus rigide que les biens.

Le marché du travail reste stable

Sur le front de l’emploi, la présidente de la Fed de Cleveland se montre plus rassurante. Elle décrit un marché du travail globalement équilibré, ce qui permettrait à la banque centrale de continuer à serrer la vis monétaire sans crainte immédiate de ralentir brutalement l’activité économique.

En revanche, Hammack s’inquiète des effets de second tour, notamment liés aux droits de douane, qu’elle ne considère plus comme un choc isolé mais comme un facteur durable de renchérissement des coûts.

Selon notre expert : La politique monétaire américaine se durcit, mais c’est peut-être le signal parfait pour acheter de l’or physique.

Le dollar ne profite pas du discours de la Fed

Malgré la fermeté du ton de Beth Hammack, le dollar américain (USD) a connu une séance baissière ce lundi. L’indice du dollar reculait de 0,22 %, à 97,95, au moment de la publication. Une réaction de marché contre-intuitive, d’autant que les propos de la présidente de la Fed de Cleveland ont été évalués à 7,2/10 sur l’échelle hawkish de FXStreet, un score élevé signalant une volonté affirmée de maintenir une ligne dure sur les taux.

Ce paradoxe entre discours et dynamique du billet vert reflète probablement l’attente des investisseurs d’indications plus concrètes sur le calendrier des futures hausses, ou au contraire sur le moment précis où un pivot sera envisageable.