L'Europe veut son armée et sa souveraineté : combien ça va nous coûter ?

En bref

• La montée des tensions géopolitiques accélère les projets européens de défense, d'indépendance énergétique et de souveraineté technologique.

• Les besoins d'investissement se chiffrent en centaines de milliards d'euros sur plusieurs années.

• Les dépenses militaires pourraient passer de 2 % à plus de 3 % du PIB dans plusieurs pays européens.

• L'intelligence artificielle, l'électrification et les infrastructures stratégiques exigent également des capitaux considérables.

• Cette nouvelle phase pourrait maintenir des taux d'intérêt durablement élevés malgré le ralentissement de l'inflation.

La souveraineté européenne entre dans une nouvelle dimension

La guerre en Ukraine, les tensions au Moyen-Orient et l'évolution de la stratégie américaine ont profondément modifié les priorités économiques du continent. Pour de nombreux économistes et gestionnaires d'actifs, le débat ne porte plus sur l'opportunité de renforcer les capacités européennes, mais sur le coût réel de cette transformation.

Derrière les discours sur l'autonomie stratégique se cache une réalité budgétaire massive. Défense, énergie, infrastructures numériques, intelligence artificielle et sécurisation des chaînes d'approvisionnement nécessitent des investissements qui pourraient remodeler durablement les finances publiques européennes.

Le monde qui se dessine ne ressemble plus à celui des décennies marquées par la mondialisation sans limites. La recherche de résilience devient désormais un objectif économique à part entière.

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Défense : plusieurs points de PIB à trouver

L'un des premiers postes de dépenses concerne la défense. De nombreux pays européens se sont engagés à renforcer leurs budgets militaires face à un environnement international jugé plus instable.

La France consacre actuellement un peu plus de 2 % de son PIB à la défense. Plusieurs experts estiment qu'un niveau proche de 3,5 % pourrait devenir nécessaire dans les prochaines années pour répondre aux nouveaux objectifs stratégiques européens.

Une telle évolution représenterait plusieurs dizaines de milliards d'euros supplémentaires chaque année. Pour les États déjà confrontés à des déficits élevés et à un endettement important, l'équation budgétaire devient particulièrement complexe.

Contrairement à d'autres secteurs, ces dépenses reposent principalement sur les finances publiques. Les entreprises privées peuvent participer à la production d'équipements, mais la commande initiale provient essentiellement des États.

Énergie et électrification : un chantier colossal

La défense n'est qu'une partie du problème. L'Europe cherche également à réduire ses dépendances énergétiques tout en poursuivant sa transition vers une économie davantage électrifiée.

Les besoins liés aux réseaux électriques, au stockage d'énergie, aux centres de données et aux infrastructures numériques explosent. L'essor de l'intelligence artificielle accentue encore cette pression.

Selon plusieurs spécialistes du secteur, la consommation électrique mondiale pourrait connaître une forte accélération au cours des prochaines années, notamment sous l'effet des centres de calcul nécessaires au développement des modèles d'IA.

Cette transformation implique des investissements massifs dans les infrastructures, les réseaux et les capacités de production.

L'intelligence artificielle ajoute une nouvelle facture

L'autre grand moteur de dépenses concerne l'intelligence artificielle.

Aux États-Unis, les investissements des grands groupes technologiques atteignent déjà plusieurs centaines de milliards de dollars par an. Cette course technologique pousse également l'Europe à investir davantage pour éviter une dépendance accrue vis-à-vis des acteurs américains ou chinois.

Le défi ne se limite pas à l'achat de logiciels. Les entreprises doivent financer des centres de données, des infrastructures informatiques, des capacités de stockage et des systèmes de traitement toujours plus puissants.

La question du coût réel de l'IA reste d'ailleurs ouverte. Plusieurs dirigeants soulignent que de nombreuses entreprises hésitent encore à déployer massivement ces technologies faute de visibilité sur les dépenses futures d'utilisation.

Pourquoi les taux d'intérêt pourraient rester élevés

Une conséquence majeure de cette nouvelle phase économique concerne les marchés obligataires.

Pendant plusieurs années, les investisseurs ont parié sur un retour rapide à des taux très faibles. Pourtant, les besoins de financement liés à la défense, à l'énergie et à l'IA pourraient modifier durablement cette perspective.

Même avec une inflation moins menaçante qu'en 2022, les États devront continuer à emprunter massivement pour financer leurs projets stratégiques.

Cette demande accrue de capitaux exerce mécaniquement une pression sur les taux longs. Les gouvernements devront convaincre les investisseurs de financer leurs déficits dans un contexte où les montants à lever deviennent de plus en plus importants.

Pour les épargnants, cette situation pourrait marquer la fin définitive de l'ère de l'argent presque gratuit qui a dominé une grande partie des années 2010.

Selon notre expert : Dette mondiale, tensions géopolitiques et incertitudes monétaires relancent une mécanique redoutée, l'or pourrait surprendre encore une grande partie des épargnants.

Une nouvelle économie fondée sur la résilience

Au-delà des chiffres, le véritable changement concerne la philosophie économique elle-même.

La priorité n'est plus uniquement la recherche du coût le plus bas. Les entreprises comme les gouvernements cherchent désormais à sécuriser leurs approvisionnements, à relocaliser certaines productions stratégiques et à renforcer leur autonomie.

Cette logique favorise les secteurs liés à la défense européenne, à l'électrification, aux infrastructures critiques et à l'intelligence artificielle.

L'Europe entre ainsi dans une période où la souveraineté économique devient un investissement permanent. Une ambition stratégique dont la facture pourrait se compter en centaines de milliards d'euros, avec des répercussions durables sur les finances publiques, les marchés financiers et l'épargne des ménages.

Sources :  BDOR