Le cours de l’or pulvérise son record historique face à l’effondrement du dollar et à la guerre commerciale

Le métal jaune s’envole à un sommet inédit

Nouvelle séance explosive pour l’or, qui poursuit sa flambée en atteignant un niveau jamais vu : 3 245 dollars l’once. Cette envolée de plus de 2 % en une seule journée reflète une ruée vers les actifs refuges, sur fond d’escalade brutale entre les États-Unis et la Chine.

La réaction immédiate des marchés n’a laissé aucune ambiguïté. La paire XAU/USD a franchi successivement les seuils techniques de 3 100 $, puis 3 200 $, avant de se stabiliser aux alentours de 3 233 $ à la clôture de la session nord-américaine.

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Tarifs douaniers, une escalade rapide et réactions en chaîne

Le choc s’est propagé en quelques heures. La Chine a riposté à la nouvelle vague de hausses tarifaires américaines en imposant des droits de 125 % sur certains produits américains. Cette réponse fait suite à la décision du président Donald Trump de porter les droits de douane sur les produits chinois à 145 %.

L’escalade commerciale a immédiatement ravivé les inquiétudes sur la stabilité de l’économie mondiale. Face à cette incertitude, les investisseurs ont massivement réalloué leurs capitaux vers des actifs non corrélés aux devises souveraines.

Le dollar s'effondre au plus bas depuis mai 2022

Le dollar américain, déjà fragilisé par des perspectives monétaires incertaines, a vu son indice DXY plonger à 99,01, son plus bas niveau depuis près de trois ans. Une baisse qui a amplifié la progression du métal précieux, en rendant l’achat d’or encore plus attractif pour les investisseurs étrangers.

L'inflation pèse toujours sur les anticipations

Sur le front des données économiques, les derniers chiffres montrent une détente modérée de l’inflation à la production. Le PPI (indice des prix à la production) a reculé à 2,7 % en glissement annuel, contre 3,2 % précédemment, un chiffre inférieur aux prévisions du consensus. En revanche, l’inflation sous-jacente, hors alimentation et énergie, se maintient au-dessus du seuil symbolique des 3 % avec une lecture à 3,3 %.

Sentiment des ménages en chute libre

L’enquête de l’Université du Michigan met en évidence une baisse nette de la confiance des ménages, tombée à 50,8 points, contre 57 le mois précédent. Les anticipations d’inflation se tendent : l’horizon d’un an grimpe à 6,7 %, contre 5 % auparavant. Sur cinq ans, les ménages attendent désormais 4,4 %, en hausse également.

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Des taux réels élevés qui n'arrêtent pas l'or

Malgré une remontée du rendement des obligations d’État américaines, avec le 10 ans à 4,495 % (+7 points de base), et un taux réel en progression à 2,307 %, le métal jaune n’a montré aucun signe de repli. Le fait que l’or poursuive sa hausse malgré ce contexte monétaire indique une forte pression de couverture et une défiance accrue vis-à-vis du dollar.

Récession : les signaux se multiplient

Les grandes banques américaines tirent la sonnette d’alarme. Goldman Sachs estime désormais à 45 % les probabilités d’une récession aux États-Unis sur les 12 prochains mois, contre 35 % auparavant. JPMorgan place ce risque à 50 %, tandis que Wells Fargo et Morgan Stanley partagent des analyses convergentes.

Perspectives techniques : la course vers les 3 300 dollars ?

L’analyse graphique laisse entrevoir un potentiel haussier supplémentaire pour le XAU/USD, avec un objectif à 3 300 $ si les seuils de 3 245 $ et 3 250 $ sont dépassés. En cas de repli, les supports identifiés se situent d’abord à 3 176 $ (haut du 10 avril), puis à 3 100 $.

Le climat d’incertitude géopolitique, combiné à une inflation persistante et à une volatilité monétaire élevée, dessine un scénario propice à la poursuite de la tendance. Dans ce contexte, les opérateurs anticipent déjà trois

cours de l'or, record historique baisses de taux de la Réserve fédérale en 2025, renforçant l’attrait de l’or dans les portefeuilles.