Le Dollar Index : les tensions Iran-États-Unis dopent la demande de refuge, malgré une Fed hésitante

En bref

• Le Dollar Index évolue autour de 99,60 points ce mardi, en légère hausse après trois séances de baisse consécutives

• Les tensions géopolitiques entre les États-Unis et l'Iran soutiennent la demande de valeurs refuges

• Les probabilités d'une hausse des taux de la Fed le mois prochain sont tombées à 35%, contre 47% un mois plus tôt, selon le CME FedWatch Tool

• Les indicateurs techniques du DXY restent orientés à la baisse, sous les moyennes mobiles à 9 et 50 périodes

• Scotiabank évoque des signes d'inquiétude persistants concernant la dynamique budgétaire américaine

Le Dollar Index soutenu par la demande de refuge face à l'Iran

Le Dollar Index (DXY), qui mesure la valeur du dollar américain face à un panier de six devises majeures, progresse légèrement ce mardi après trois séances consécutives de baisse. L'indice évolue autour de 99,60 points durant la session asiatique, retrouvant un peu de couleur grâce à un regain de demande pour les valeurs refuges. Cette dynamique trouve son origine dans la recrudescence des tensions géopolitiques entre Washington et Téhéran, un dossier qui n'en finit plus de peser sur le sentiment des investisseurs.

Le président américain Donald Trump a déclaré ne plus vouloir renouveler l'accord expirant avec l'Iran, invoquant le blocus naval imposé aux ports iraniens comme preuve du levier américain, tout en réitérant son intention de placer la voie maritime stratégique sous contrôle total des États-Unis. Côté iranien, le porte-parole du ministère des Affaires étrangères, Esmail Baghaei, a affirmé qu'un accord demeure hors de portée en raison de complexités sécuritaires et d'un comportement qu'il qualifie d'obstructionniste, exigeant la levée préalable du blocus américain. Ce bras de fer alimente une prime de risque géopolitique qui profite, mécaniquement, au billet vert.

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Le billet vert fragilisé par le recul des anticipations de la Fed

Ce soutien géopolitique risque de s'estomper rapidement. Le sentiment restrictif entourant la politique monétaire de la Réserve fédérale s'amenuise à mesure que les statistiques américaines déçoivent. Le recul inattendu des créations d'emplois non agricoles en juillet, conjugué à une inflation des prix à la consommation plus modérée que prévu la semaine passée, a nettement réduit les paris des marchés sur une hausse des taux le mois prochain. Selon l'outil CME FedWatch, consulté le 12 août 2025, la probabilité d'un relèvement des taux directeurs lors de la prochaine réunion de politique monétaire est tombée à 35%, contre 47% un mois auparavant.

Les stratégistes de Scotiabank résument la semaine écoulée sans détour dans une note publiée le 11 août 2025 : le dollar a été «malmené» et les tendances baissières se sont généralisées lundi, poussant le DXY «juste en dessous de la base de la fourchette de consolidation d'août, au plus bas depuis début juin». Selon leurs propos, les données américaines décevantes «modèrent les attentes de resserrement de la Fed», et les 25 points de base encore intégrés par le marché d'ici la fin de l'année leur semblent excessifs. Scotiabank pointe également des signes d'inquiétude persistants concernant la dynamique budgétaire américaine, un malaise que traduirait la pentification de la courbe des taux souverains.

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Analyse technique : le Dollar Index toujours orienté à la baisse

Sur le plan graphique, le Dollar Index évolue autour de 99,60 points tout en conservant un biais baissier à court terme. Le prix reste contenu sous la moyenne mobile exponentielle à neuf périodes, positionnée à 99,79, ainsi que sous celle à 50 périodes, ce qui confirme la pression vendeuse à court et moyen terme. Tant que l'indice évolue sous ces deux moyennes mobiles, les stratégistes considèrent que le scénario baissier reste privilégié, avec un potentiel test des plus bas récents en cas de nouvelle déception sur le front macroéconomique américain.

Sources : BDOR - CME FedWatch Tool - Scotiabank