Taux d’intérêt en chute : quels actifs vont bondir ou plonger en octobre ?

En bref

• La Réserve fédérale est sous pression pour abaisser les taux dès septembre

• Chris Waller et Donald Trump soutiennent une réduction imminente

• Les actifs susceptibles de grimper : or, argent, cryptomonnaies, actions de croissance

• Ceux qui pourraient plonger : dollar, valeurs bancaires, trésors à court terme, secteur de l’énergie

Vers une inflexion monétaire attendue en septembre

La rentrée boursière démarre sous le signe de la spéculation. L’attention se concentre sur une décision très attendue de la Réserve fédérale : une possible baisse des taux directeurs. L’hypothèse, longtemps repoussée, semble aujourd’hui plus crédible, alors que le cycle de stagflation se prolonge et que les pressions inflationnistes persistent. Si la Fed valide cette orientation, les conséquences sur les marchés pourraient être immédiates.

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Une pression politique et économique accrue sur la Fed

La perspective d’un assouplissement monétaire est désormais défendue ouvertement par plusieurs figures influentes. Chris Waller, gouverneur de la Fed, a déclaré publiquement que des réductions successives pourraient s’enchaîner sur les trois à six prochains mois, estimant que le statu quo actuel coûte des milliards à l’économie.

Cette position rejoint celle de Donald Trump, qui presse Jerome Powell de franchir le pas sans attendre. L’ancien président évoque une probabilité de 80 % pour une première coupe dès le mois prochain, tout en considérant qu’une réduction de 0,25 % serait insuffisante. Trump s’appuie sur une inflation annualisée de 1,9 % depuis le début de son mandat pour justifier un geste fort.

Les gagnants attendus : or, crypto, actions tech

Si le changement de cap est confirmé, les actifs dits « de croissance » devraient tirer leur épingle du jeu. Les investisseurs se tourneraient massivement vers :

• l’or, valeur refuge par excellence en période de taux bas,

• l’argent, bénéficiant d’une dynamique parallèle,

• les cryptomonnaies telles que Bitcoin et Ethereum,

• les actions de croissance, qui prospèrent dans un environnement moins contraint sur le plan des taux.

Une baisse de la rémunération des actifs libellés en dollars a pour effet d’orienter les capitaux vers des classes d’actifs plus spéculatives ou alternatives. Le recul du rendement réel améliore la prime de risque attachée aux placements moins traditionnels.

Selon notre expert : La stabilité du système financier mondial est à nouveau en jeu, alors que les banques centrales réécrivent les règles.

Les perdants potentiels : dollar, banques, pétrole

À l’inverse, certains secteurs pourraient souffrir du changement de cap. La baisse des taux a pour effet immédiat de fragiliser le dollar, réduisant son attractivité. L’indice DXY, qui mesure sa force relative, pourrait poursuivre son repli.

D’autres actifs exposés :

• les valeurs bancaires (XLF), pénalisées par la contraction des marges d’intérêt,

• les obligations à courte échéance, dont les rendements deviennent moins compétitifs,

• le secteur de l’énergie, en particulier le pétrole et le gaz, déjà soumis à une pression combinée de l’offre et de la demande mondiale.

Une redistribution des flux attendue sur les marchés

Le changement attendu de politique monétaire aux États-Unis pourrait rééquilibrer la hiérarchie des classes d’actifs. La baisse des taux favorise mécaniquement une recherche de rendement alternatif, souvent tournée vers les actifs risqués ou tangibles. Si la Fed ouvre la voie à plusieurs baisses successives, le repositionnement des investisseurs s’accélérera à grande échelle.

Reste à savoir si Jerome Powell confirmera ce virage stratégique dès sa prochaine réunion. Pour l’instant, les marchés retiennent leur souffle.