CAC 40 à 7 969 points : taux obligataires au plus haut depuis 2011 et résultats Nvidia pèsent sur la séance du 20 mai

En bref

• Le CAC 40 oscille autour de 7 969 points en ouverture, sans tendance marquée, proche du seuil des 8 000 points.

• Le rendement du 10 ans américain a atteint 4,687 %, un pic de 16 mois ; le Bund allemand culmine à 3,19 %, au plus haut depuis 2011.

• Le Brent se maintient à 110,81 dollars, alimenté par les déclarations contradictoires de Donald Trump sur une possible frappe contre l'Iran.

• L'UE et Washington ont trouvé un compromis provisoire sur leur accord commercial ; Pékin et Washington négocient une réduction progressive des droits de douane.

• Les résultats de Nvidia, attendus ce soir, sont surveillés comme baromètre du secteur technologique mondial.

CAC 40 : une ouverture sans conviction sous pression obligataire

La Bourse de Paris démarre la séance du mercredi 20 mai dans une indécision persistante. Le CAC 40 cède 0,1 % à l'ouverture, à 7 969,5 points, avant de repasser brièvement dans le vert à +0,10 %, à 7 990 points. Le SBF 120 suit le même rythme, à 6 060,5 points. Le marché reste ancré sous la barre symbolique des 8 000 points, faute de catalyseur suffisamment fort pour trancher.

La prudence des investisseurs s'explique avant tout par la dynamique des marchés de taux. Le rendement du Treasury américain à 10 ans a touché 4,687 %, soit un sommet depuis seize mois. Simultanément, le Bund allemand de même maturité s'est établi à 3,19 %, un niveau inédit depuis 2011. Ces mouvements illustrent l'anticipation d'une politique monétaire durablement restrictive des deux côtés de l'Atlantique, sans perspective de détente rapide de la part de la Fed ou de la BCE.

A lire aussi : L'or à 4 470 dollars l'once traduit la nervosité des marchés face à la montée des taux longs américains et aux tensions persistantes au Moyen-Orient.

Géopolitique et pétrole : Trump entretient le flou sur l'Iran

Le Brent se maintient à 110,81 dollars le baril, soutenu par une rhétorique américaine volontairement ambiguë. Donald Trump, moins de vingt-quatre heures après avoir évoqué un report d'intervention militaire pour laisser place aux négociations, a de nouveau soulevé la possibilité de nouvelles frappes contre l'Iran. Cette volatilité déclarative entretient une prime de risque géopolitique que les marchés peinent à calibrer.

Un pétrole durablement cher

À 110 dollars le baril, le prix du Brent constitue une variable de pression supplémentaire sur les marges des entreprises et sur les anticipations d'inflation. Conjugué à la remontée des taux longs, ce niveau fragilise les valorisations boursières, notamment dans les secteurs à forte intensité énergétique.

Commerce mondial : des avancées fragiles entre Washington, Bruxelles et Pékin

Sur le front commercial, l'Union européenne et les États-Unis ont trouvé un accord provisoire pour mettre en œuvre le cadre commercial conclu l'année dernière, dans une optique de stabilisation des relations transatlantiques. Cette annonce apporte un soutien mesuré au moral des marchés européens, sans pour autant effacer les incertitudes structurelles.

Parallèlement, Pékin a indiqué travailler avec Washington sur une réduction progressive des droits de douane portant sur plusieurs dizaines de milliards de dollars d'échanges bilatéraux. Ces négociations, encore au stade préliminaire, sont suivies de près par les investisseurs exposés aux valeurs industrielles et à l'export.

Nvidia en ligne de mire : le verdict technologique de la soirée

L'événement le plus attendu de la journée reste la publication des résultats trimestriels de Nvidia, prévue après la clôture des marchés américains. Le fabricant de puces graphiques, devenu en quelques années le principal bénéficiaire de l'explosion de la demande en intelligence artificielle, est considéré comme un indicateur avancé de la santé du secteur technologique mondial. Ses chiffres orienteront vraisemblablement la tendance dès l'ouverture de jeudi.

Agenda macro : Fed, inflation et prix à la production

Plusieurs publications économiques structurent la journée :

·         Les prix à la production en Allemagne

·         L'inflation et les prix à la production au Royaume-Uni

·         L'inflation finale dans la zone euro

·         Les minutes de la Fed en fin de séance, scrutées pour tout signal sur le calendrier de la politique monétaire américaine

L'euro/dollar évolue à 1,1598 $. L'or se traite à 4 470 $ l'once, soutenu par la défiance envers les marchés obligataires et les incertitudes géopolitiques.

Selon notre expert : Les rendements obligataires au plus haut depuis plus d'une décennie redessinent la hiérarchie des actifs et replacent l'or physique au cœur des stratégies de préservation du patrimoine.

L'or physique face à l'instabilité des marchés financiers

À 4 470 dollars l'once, l'or confirme son statut de refuge dans un environnement où les taux longs montent, le pétrole reste cher et les négociations géopolitiques avancent à pas comptés. Pour les épargnants qui cherchent à réduire leur exposition aux aléas des marchés financiers et bancaires, les métaux précieux sous forme physique — lingots d'or, lingots d'argent, pièces d'or comme le Napoléon ou la Krugerrand — offrent une alternative tangible, hors système bancaire. Dans un contexte de taux réels encore incertains et de tensions persistantes sur les dettes souveraines, détenir une fraction de son épargne en or physique répond à une logique de diversification et de préservation du capital sur le long terme.

Sources :  BDOR / ABC Bourse