Wall Street : la chute des ventes au détail relance les espoirs d'une pause de la Fed

En bref

• Wall Street évolue en ordre dispersé au lendemain d'un record de clôture du S&P 500

• Les ventes au détail américaines chutent de 0,6% en juillet, leur plus forte baisse depuis plus d'un an

• La probabilité d'un statu quo de la Fed en septembre grimpe à 71,2% selon l'outil FedWatch du CME Group

• Le détroit d'Ormuz reste quasiment paralysé après de nouvelles attaques de navires

• L'or progresse à 4374 dollars l'once tandis que le bitcoin recule sous les 63 000 dollars

• Applied Materials, Sandisk et Reddit concentrent l'attention des investisseurs après leurs annonces

Wall street hésite après le coup de frein de la consommation américaine

La séance précédente restera dans les mémoires des salles de marché new-yorkaises. Le S&P 500 a inscrit un nouveau record en clôture, porté par un ralentissement conjoint des prix à la consommation et des prix à la production sur le mois de juillet. Vendredi, l'humeur a changé de teinte. Les ventes au détail ont chuté de 0,6% en juillet, leur repli le plus marqué depuis plus d'un an, les ménages américains ayant nettement freiné leurs achats de véhicules et leurs commandes en ligne, un signal qui pèse directement sur l'activité domestique tant les dépenses des particuliers en constituent le moteur principal.

Les économistes cités par Bloomberg restent prudents quant à la trajectoire future de la consommation. Des remboursements d'impôts exceptionnels avaient dopé artificiellement les dépenses des ménages plus tôt cette année, tandis que le taux d'épargne était retombé en juin à son plus bas niveau depuis quatre ans. Cette combinaison laisse penser que le ralentissement observé en juillet pourrait n'être qu'un prélude à une consommation plus poussive dans les mois qui viennent, une hypothèse que les prochains chiffres macroéconomiques devront confirmer ou infirmer.

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La fed face à un dilemme entre inflation apaisée et consommation fragile

Paradoxalement, cette mauvaise nouvelle a été accueillie favorablement par les opérateurs de marché. Un fléchissement de la consommation renforce l'idée que la Réserve fédérale n'aura pas besoin de resserrer davantage sa politique monétaire à la rentrée. Les traders tablent désormais sur une probabilité de 71,2% en faveur d'un statu quo lors de la réunion de mi-septembre, contre 66% la veille et 55,6% une semaine plus tôt, selon l'outil FedWatch du CME Group consulté vendredi.

« Les investisseurs s'habituent peut-être aux chocs géopolitiques, mais les banques centrales ne peuvent pas encore faire abstraction des derniers développements », a déclaré Elwin de Groot, responsable de la stratégie macroéconomique chez Rabobank, cité par Bloomberg. Il a ajouté que le rapport sur l'inflation américaine publié cette semaine, bien que globalement conforme aux prévisions, ne clôturera pas le débat au sein des instances monétaires. La marge de manœuvre de Jerome Powell reste étroite, coincée entre une inflation qui reflue lentement et une consommation qui montre des signes de fatigue.

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Le moyen-orient relance les craintes sur le marché pétrolier

Le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz demeure quasiment paralysé après que deux navires supplémentaires y ont été attaqués. Washington a précisé que les États-Unis pourraient maintenir indéfiniment un blocus naval contre l'Iran. Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a évoqué jeudi des mesures « sans précédent » à l'encontre de Téhéran, sans en détailler la nature exacte, une déclaration qui alimente l'incertitude plutôt que de la dissiper.

Le baril de Brent, échéance octobre, progresse de 0,4% à 87,4 dollars à Londres. La perspective d'un affaiblissement de la demande mondiale cette année compense partiellement ces tensions géopolitiques. « Je ne pense pas que nous verrons une libre circulation dans le détroit d'Ormuz à court terme », a indiqué Patrick Armstrong, directeur des investissements chez Plurimi Wealth, lors d'une interview accordée à Bloomberg TV, estimant que le marché fait preuve de complaisance face à ces risques. Une analyse qui mérite d'être prise au sérieux tant les épisodes précédents ont montré la rapidité avec laquelle une escalade régionale peut faire flamber les cours.

Applied materials et sandisk portés par la vague de l'intelligence artificielle

Applied Materials a perdu plus de 5% en post-séance malgré un titre qui a plus que doublé cette année. Le premier fabricant américain d'équipements pour puces électroniques anticipe un chiffre d'affaires d'environ 10,25 milliards de dollars pour son quatrième trimestre fiscal, contre un consensus de 9,6 milliards. Le bénéfice par action ajusté est attendu à 4,02 dollars contre 3,69 dollars de consensus, avec une marge brute ajustée projetée à 50,4%. Sur le trimestre clos, la société a enregistré un bpa de 3,50 dollars contre 2,48 dollars un an plus tôt, pour un chiffre d'affaires en hausse de 25% à 9,12 milliards de dollars.

Sandisk grimpe fortement en pré-séance après avoir annoncé une croissance attendue de 15 à 20% de son chiffre d'affaires entre 2028 et 2030, portée par la demande liée aux infrastructures d'intelligence artificielle. Le directeur financier Luis Visoso a précisé que les marges brutes ajustées devraient se maintenir autour de 80% sur cette période. Reddit bondit de plus de 11% avant l'ouverture, la plateforme s'apprêtant à intégrer le S&P 500 à compter du 18 août en remplacement d'Avalonbay Communities. Apple aurait par ailleurs entraîné son propre modèle d'intelligence artificielle pour le marché chinois selon trois sources citées par Reuters, tandis que Goldman Sachs négocierait sa participation à l'initiative de financement de 500 milliards de dollars dédiée à l'IA de Nvidia.

Or, dollar et bitcoin, la recomposition des valeurs refuges

Les rendements obligataires se détendent légèrement après la publication des chiffres de consommation, le taux à 10 ans reculant de 0,2 point de base à 4,641%. Le dollar cède 0,4% face à un panier de devises de référence, pénalisé par les anticipations d'un statu quo prolongé de la Fed. Le bitcoin recule de 1,5% à environ 62 730 dollars, souffrant de la baisse générale de l'appétit pour le risque. L'or, à l'inverse, progresse de 0,5% à 4374 dollars l'once, confirmant sa fonction de valeur refuge dans un contexte où les incertitudes géopolitiques et monétaires s'accumulent.

Cette configuration illustre la nervosité ambiante des marchés. Les investisseurs institutionnels réajustent leurs positions au gré des données macroéconomiques, tandis que les tensions autour du détroit d'Ormuz maintiennent une prime de risque sur les actifs sensibles à l'énergie. La combinaison d'une consommation américaine qui ralentit, d'une Fed hésitante et d'un Moyen-Orient instable compose un cocktail que les traders surveillent de près avant la reprise complète de septembre.

Diversifier son épargne face à la volatilité des marchés

Face à cette instabilité persistante entre décisions de la Fed, tensions géopolitiques et résultats d'entreprises contrastés, certains épargnants privilégient des solutions tangibles pour protéger leur capital. Les métaux précieux, à travers les lingots d'or, les lingots d'argent ou les pièces d'or, restent perçus comme des instruments de diversification patrimoniale, en dehors du système bancaire traditionnel. Cette démarche de débancarisation partielle répond à une volonté de sécuriser une partie de son épargne contre les soubresauts monétaires et les décisions imprévisibles des banques centrales, sans dépendre exclusivement des marchés actions ou obligataires.

Sources : BDOR - Bloomberg - Reuters - CME Group